Thị trường việc làm Mỹ tăng vượt kỳ vọng, nhưng tín hiệu suy yếu vẫn hiện hữu

Thị trường việc làm Mỹ tăng vượt kỳ vọng, nhưng tín hiệu suy yếu vẫn hiện hữu

Nền kinh tế Mỹ tạo thêm 115,000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng 3, vượt xa dự báo 55,000 theo khảo sát của Dow Jones. Tuy nhiên, đằng sau con số tích cực này vẫn là những dấu hiệu cho thấy đà tăng trưởng đang chậm lại.

Nếu so với mức 185,000 việc làm của tháng trước, tốc độ tăng đã giảm đáng kể. Tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4.3%, phản ánh trạng thái ổn định nhưng không còn bùng nổ như giai đoạn trước. Thu nhập bình quân theo giờ cũng tăng chậm hơn kỳ vọng, chỉ tăng 0.2% trong tháng và 3.6% so với cùng kỳ, thấp hơn các dự báo lần lượt là 0.3% và 3.8%.

Đáng chú ý, lực lượng lao động tiếp tục thu hẹp, trong khi việc làm trong lĩnh vực công nghệ vẫn suy giảm trong bối cảnh “tuyển ít, sa thải ít” kéo dài từ đầu năm 2025.

Theo ông Austan Goolsbee, Chủ tịch Fed Chicago, thị trường lao động “về cơ bản đã ổn định trong khoảng một đến một năm rưỡi qua”. Ông nhận định: “Tôi mô tả trạng thái này là ổn định nhưng chưa thực sự tốt… Các chỉ số như thất nghiệp, tuyển dụng, sa thải và số vị trí việc làm đều khá ổn định. Vì vậy, chưa có nhiều bằng chứng cho thấy thị trường đang sụp đổ.”

Chứng khoán Mỹ mở cửa tăng nhẹ sau báo cáo, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc giảm.

Ông Scott Clemons, Trưởng bộ phận chiến lược gia đầu tư tại Brown Brothers Harriman, cho rằng báo cáo là “bằng chứng về sức chống chịu nền tảng của nền kinh tế và thị trường lao động Mỹ, bất chấp những lo ngại về Trung Đông, lạm phát hay chính sách của Fed”. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý: “Một tháng chưa đủ để xác lập xu hướng mới… Nếu có thêm hai hoặc ba tháng tăng trưởng việc làm vững chắc, tôi sẽ cảm thấy yên tâm hơn”.

Xét theo ngành, y tế tiếp tục dẫn đầu với 37,000 việc làm mới. Vận tải và kho bãi tăng 30,000, bán lẻ tăng 22,000 và dịch vụ xã hội tăng 17,000. Ở chiều ngược lại, lĩnh vực dịch vụ thông tin giảm 13,000 việc làm, nối dài xu hướng suy giảm khiến ngành này mất tổng cộng 342,000 việc làm kể từ tháng 11/2022 – tương đương mức giảm 11%.

Một thước đo rộng hơn bao gồm người lao động nản lòng và người làm bán thời gian vì lý do kinh tế tăng lên 8.2%, tăng 0.2 điểm phần trăm. Khảo sát hộ gia đình cho thấy số lao động giảm 226,000 người, kéo tỷ lệ tham gia lực lượng lao động xuống 61.8% – mức thấp nhất kể từ tháng 10/2021.

Đáng chú ý, số người làm bán thời gian vì lý do kinh tế tăng mạnh thêm 445,000 người, lên 4.9 triệu người.

Các điều chỉnh số liệu từ các tháng trước khá trái chiều: Số liệu tháng 3 được điều chỉnh tăng thêm 7,000 việc làm, trong khi tháng 2 bị điều chỉnh giảm thêm 23,000, thành mất 156,000 việc làm.

Ông Dan North, kinh tế trưởng khu vực Bắc Mỹ tại Allianz, nhận định: “Báo cáo tháng này khá vững chắc, nhưng tổng thể vẫn chưa thực sự ấn tượng. Tôi cho rằng thị trường lao động đang mềm đi, dù chắc chắn chưa đến mức sụp đổ”.

Báo cáo được công bố trong bối cảnh Fed đang đối mặt với sự bất đồng hiếm thấy về chính sách tiền tệ. Tuần trước, Fed bỏ phiếu 8-4 để giữ nguyên lãi suất – mức bất đồng cao nhất kể từ năm 1992, và các quan chức vẫn chia rẽ về hướng đi tiếp theo.

Trong khi số vụ sa thải vẫn ở mức thấp, nhiều nhà kinh tế cho rằng chính việc tuyển dụng chậm lại mới là nguyên nhân chính khiến thị trường lao động hạ nhiệt. Dữ liệu thực tế vẫn khá tích cực, nhưng các khảo sát cho thấy doanh nghiệp đang thận trọng hơn trong kế hoạch tuyển dụng.

Chính sách tiền tệ cũng trở nên phức tạp hơn trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Iran và các biện pháp thuế quan. Thị trường hiện kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong phần còn lại của năm, khi nền kinh tế tiếp tục đối mặt với áp lực giá cả cao, còn thị trường lao động – dù đã hạ nhiệt – vẫn cho thấy khả năng chống chịu đáng kể.

Vũ Hạo

FILI

– 23:04 08/05/2026