Sản xuất Trung Quốc bất ngờ co hẹp

Sản xuất Trung Quốc bất ngờ co hẹp

Hoạt động sản xuất của Trung Quốc bất ngờ co hẹp trong tháng 11, khi nhu cầu trong nước tiếp tục ì ạch và phủ bóng đen lên nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.

Chỉ số PMI sản xuất chung Trung Quốc của RatingDog, do S&P Global thực hiện, giảm xuống 49.9 trong tháng 11 – thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng 50.5 của các nhà phân tích trong cuộc thăm dò Reuters. Mức chỉ số dưới ngưỡng 50 cho thấy sự co hẹp của hoạt động sản xuất.

Con số này phản ánh sự chậm lại rõ rệt từ mức 51.2 của tháng 9 và 50.6 của tháng 10. Điều đáng chú ý là khảo sát tư nhân này thường cho kết quả tích cực hơn so với các cuộc thăm dó chính thức vì tập trung vào các nhà sản xuất hướng xuất khẩu.

PMI sản xuất chính thức công bố vào ngày 30/11 cũng cho thấy bức tranh ảm đạm tương tự, với hoạt động sản xuất co hẹp tháng thứ 8 liên tiếp ở mức 49.2, mặc dù có cải thiện nhẹ so với 49 tháng trước.

Khảo sát tư nhân RatingDog bao gồm 650 nhà sản xuất và thu thập phản hồi vào nửa cuối mỗi tháng, trong khi PMI chính thức khảo sát mẫu lớn hơn với hơn 3,000 công ty vào cuối tháng.

S&P Global và RatingDog cho biết: “Tăng trưởng sản xuất chững lại khi các đơn hàng mới gần như đình trệ trong tháng 11”, mặc dù có sự phục hồi đáng chú ý trong đơn hàng xuất khẩu mới với tốc độ nhanh nhất trong tám tháng.

Yao Yu, nhà sáng lập công ty công nghệ tài chính RatingDog, nhận xét: “Các nhà sản xuất đã cắt giảm lực lượng lao động và khối lượng mua hàng, đồng thời trở nên thận trọng hơn trong quản lý hàng tồn kho” trong bối cảnh tăng trưởng kinh doanh chậm lại.

Ông Yu dự báo “sự mở rộng yếu” trong hoạt động sản xuất tháng 12 khi các nhà hoạch định chính sách đang nỗ lực hướng tới mục tiêu tăng trưởng hàng năm “khoảng 5%”.

Tình hình thậm chí còn tồi tệ hơn ở lĩnh vực phi sản xuất. PMI phi sản xuất chính thức, bao gồm xây dựng và dịch vụ, giảm xuống 49.5 – đánh dấu lần co hẹp đầu tiên kể từ tháng 12/2022, chủ yếu do điểm yếu trong các lĩnh vực bất động sản và dịch vụ dân cư.

Các chỉ số này cung cấp cái nhìn sơ bộ về tình trạng nền kinh tế tháng 11, sau khi một loạt dữ liệu cho thấy suy thoái kinh tế đã trầm trọng hơn trong quý cuối năm giữa khủng hoảng bất động sản kéo dài và nhu cầu trong nước ì ạch.

Đầu tư tài sản cố định, bao gồm bất động sản, giảm 1.7% trong 10 tháng đầu năm – mức thấp chưa từng thấy kể từ năm 2020 khi đại dịch bùng phát. Riêng tháng 10, đầu tư tài sản cố định lao dốc 11.4% so với cùng kỳ năm trước, mức tồi tệ nhất kể từ đầu năm 2020.

Tình trạng bất động sản càng thêm ảm đạm khi đầu tư vào lĩnh vực này tiếp tục sụt giảm 14.7% trong 10 tháng đầu năm, mở rộng từ mức giảm 13.9% trong ba quý đầu.

Sản lượng công nghiệp tăng 4.9% trong tháng 10 so với cùng kỳ năm trước, trong khi tăng trưởng bán lẻ chậm lại tháng thứ năm liên tiếp xuống 2.9%. Cả hai chỉ số đều ở mức yếu nhất kể từ tháng 8/2024.

Tình hình càng thêm bi quan khi xuất khẩu của Trung Quốc bất ngờ co hẹp lần đầu trong gần hai năm, giảm 1.1% so với cùng kỳ năm trước, khi động lực tích trữ hàng hóa trước của các doanh nghiệp suy yếu.

Tommy Xie, Giám đốc điều hành và Trưởng nghiên cứu vĩ mô châu Á tại OCBC Bank, cho rằng dữ liệu kinh tế mới nhất cho thấy tăng trưởng của Trung Quốc có khả năng tiếp tục chậm lại xuống dưới 4.5% trong quý 4, từ mức 4.8% của quý 3.

Nhà kinh tế này chỉ ra cuộc họp Bộ chính trị và Hội nghị Công tác Kinh tế Trung ương Trung Quốc cuối tháng này sẽ là dịp để theo dõi tín hiệu chính sách kinh tế năm tới.

Căng thẳng thương mại với Mỹ đã có dấu hiệu giảm nhiệt sau lệnh ngừng bắn thương mại tạm thời sau cuộc gặp giữa Tổng thống Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình tại Hàn Quốc cuối tháng 10.

Washington đồng ý giảm bớt thuế quan cao đối với hàng xuất khẩu Trung Quốc để đổi lấy việc Bắc Kinh siết chặt tình trạng buôn lậu fentanyl, tạm dừng kiểm soát xuất khẩu đất hiếm và nối lại việc mua đậu nành Mỹ. Mỹ cũng đình chỉ một năm phí cảng đối với tàu Trung Quốc và tạm dừng kế hoạch cấm một số công ty Trung Quốc tiếp cận công nghệ Mỹ.

Tuy nhiên, các nhà kinh tế Bank of America cảnh báo trong báo cáo ngày 01/12 rằng dù lệnh đình chiến thương mại có thể giúp giảm bất ổn, “sự phục hồi nhu cầu đáng kể khó có thể đến dễ dàng”. Nguyên nhân là tiêu dùng và đầu tư trong nước vẫn chịu áp lực, trong khi các biện pháp hỗ trợ chính sách về đầu tư cơ sở hạ tầng chưa phát huy tác dụng.

Ngân hàng này dự báo rủi ro giảm phát sẽ tiếp tục đe dọa nền kinh tế năm tới vì “tổng cầu có khả năng ì ạch trong thời gian dài hơn”.

Vũ Hạo (Theo CNBC)

FILI

– 11:59 01/12/2025