Vietstock LIVE #25: Lãi suất, nợ xấu và triển vọng cổ phiếu ngành ngân hàng

Vietstock LIVE #25: Lãi suất, nợ xấu và triển vọng cổ phiếu ngành ngân hàng

Sự giao thoa giữa các mục tiêu tăng trưởng kinh tế và những cú sốc dây chuyền từ môi trường địa chính trị toàn cầu đang tạo ra một sức ép lớn lên các cơ quan điều hành chính sách tiền tệ. Bối cảnh lãi suất và nợ xấu hiện tại liệu sẽ tác động mạnh mẽ đến biến động của cổ phiếu ngành ngân hàng trong thời gian tới? Chương trình Vietstock LIVE #25 phát sóng trực tuyến vào lúc 15h thứ Sáu ngày 24/04/2026 sẽ giúp nhà đầu tư tìm ra lời giải và định hình chiến lược đầu tư chuẩn xác nhất.

Trong bối cảnh hiện nay, xu hướng lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đang trở thành tâm điểm của mọi dự báo. Thị trường đang chứng kiến một sự giằng co rõ rệt khi một mặt NHNN nỗ lực duy trì môi trường tiền tệ linh hoạt để thúc đẩy kinh tế, mặt khác lại phải đối mặt với áp lực tỷ giá và lạm phát thường trực. Đặc biệt, khi lãi suất quốc tế, điển hình là từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), vẫn neo ở mức cao, dư địa để giảm thêm lãi suất huy động và cho vay tại Việt Nam dường như đang bị thu hẹp đáng kể.

Khác với các doanh nghiệp sản xuất hay dịch vụ thông thường nơi tài sản là máy móc, nhà xưởng; “nguyên liệu” và cũng là “thành phẩm” của ngân hàng chính là tiền. Đây là một ngành kinh doanh đặc thù dựa trên đòn bẩy tài chính cực cao và niềm tin tuyệt đối của thị trường.

Việc áp dụng tư duy phân tích của một cửa hàng bán lẻ hay một nhà máy sản xuất vào ngân hàng là một sai lầm phổ biến có thể dẫn đến những quyết định đầu tư sai lầm. Hiểu rõ vị thế của hệ thống ngân hàng nội địa trước các cú sốc bên ngoài sẽ là chìa khóa để nhận diện đâu là rủi ro thực sự và đâu chỉ là những biến động ngắn hạn. 

Tảng băng trôi nợ xấu: Khi sự thật dần lộ diện

Một trong những vấn đề gây lo ngại nhất trong năm 2026 chính là chất lượng tài sản của hệ thống ngân hàng. Những con số nợ xấu trên báo cáo tài chính đôi khi chưa phản ánh hết thực trạng do “độ trễ” của các chính sách cơ cấu nợ. Hiện nay, rủi ro đang có xu hướng tập trung vào một số nhóm ngành chủ chốt, tạo ra áp lực trích lập dự phòng cực lớn, trực tiếp bào mòn lợi nhuận của các nhà băng.

Điểm nghẽn không chỉ nằm ở con số, mà còn ở quy trình xử lý nợ xấu. Những rào cản về pháp lý và sự đóng băng cục bộ của thị trường tài sản đảm bảo đang khiến quá trình thu hồi vốn trở nên trì trệ. Xu hướng nợ xấu trong 6-12 tháng tới liệu có đạt đỉnh hay tiếp tục tạo ra một “vết dầu loang” là ẩn số lớn nhất mà chương trình sẽ cùng các chuyên gia bóc tách, giúp nhà đầu tư nhận diện những ngân hàng có “lớp đệm” quản trị rủi ro thực sự vững chắc.

Cuộc đua lợi nhuận: Tìm kiếm động lực ngoài tín dụng

Khi biên lãi ròng (NIM) đang chịu sức ép lớn từ cả hai phía: Chi phí vốn tăng và lãi suất cho vay khó tăng tương ứng và các ngân hàng buộc phải thay đổi chiến lược kinh doanh để thích ứng. Câu chuyện tăng trưởng lợi nhuận năm 2026 sẽ không còn đơn thuần phụ thuộc vào việc “bơm” tín dụng ra nền kinh tế.

Thay vào đó, những ngân hàng chuyển đổi mạnh mẽ sang mảng dịch vụ, tối ưu hóa chi phí vận hành thông qua ngân hàng số và đa dạng hóa nguồn thu phi tín dụng sẽ chiếm ưu thế. Đây là thời điểm để nhà đầu tư quan sát cách các ngân hàng “xoay trục” chiến lược để duy trì hiệu quả hoạt động trong một môi trường lãi suất biến động không ngừng.

Triển vọng cổ phiếu ngân hàng: Chọn “ông lớn” hay “ngựa ô”?

Với nhà đầu tư chứng khoán, câu hỏi cuối cùng luôn là: Cổ phiếu ngân hàng hiện nay có còn rẻ? Giữa tăng trưởng tín dụng, chất lượng tài sản và những câu chuyện riêng lẻ (M&A, bán vốn ngoại), đâu là tiêu chí ưu tiên hàng đầu trong năm 2026? Phân bổ danh mục vào nhóm ngân hàng quốc doanh vững chãi, các ngân hàng tư nhân lớn năng động, hay những ngân hàng quy mô nhỏ với tiềm năng bứt phá sẽ là người dẫn dắt thị trường? Tất cả sẽ được các chuyên gia giải đáp trong chương trình Vietstock LIVE #25 với chủ đề “Lãi suất, nợ xấu & triển vọng cổ phiếu ngành ngân hàng”. 

Là chuỗi chương trình đối thoại trực tuyến chuyên sâu, Vietstock LIVE là nơi quy tụ các chuyên gia hàng đầu trong lĩnh vực kinh tế – tài chính để cùng thảo luận và phân tích những vấn đề thời sự quan trọng đang ảnh hưởng đến thị trường. Chương trình không chỉ tập trung vào việc giải thích các sự kiện, xu hướng kinh tế vĩ mô và vi mô, mà còn đi sâu vào cách các biến động này tác động đến chiến lược đầu tư của cá nhân và tổ chức.

Điều phối chương trình là ông Nguyễn Quang Minh – CMT Charterholder, Thành viên Hiệp hội PTKT Hoa Kỳ (MTA), Giám đốc Khối Nghiên cứu Vietstock. Ông Minh là chuyên gia có gần 20 năm kinh nghiệm phân tích và đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Tham gia chia sẻ cùng Chương trình Vietstock LIVE #25 là ông Lê Chí Hiếu, Giám đốc phân tích ngành Ngân hàng – Tài chính thuộc Trung tâm Phân tích và Đầu tư của CTCP chứng khoán VNDIRECT. Với kinh nghiệm 18 năm trong lĩnh vực ngân hàng – tài chính, ông đã từng công tác tại các ngân hàng lớn hàng đầu Việt Nam như Vietcombank, VPBank.

Livestream Vietstock LIVE số 25 sẽ được trực tuyến vào 15h thứ Sáu ngày 24/04/2026 trên kênh Fanpage Vietstock & YouTube Vietstock. Kính mời quý nhà đầu tư đón xem.

Dịch vụ

Minh Tài

FILI

– 10:38 22/04/2026