Một ngân hàng dự báo Fed tăng lãi suất 3 lần trong năm 2026

Một ngân hàng dự báo Fed tăng lãi suất 3 lần trong năm 2026

Ngân hàng đầu tư Bank of America (BofA) cho rằng lạm phát dai dẳng cùng lập trường cứng rắn của Chủ tịch Kevin Warsh sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải nâng lãi suất ba lần trong năm nay. 

Chủ tịch Fed Kevin Warsh

Trong báo cáo công bố ngày 22/06, nhóm kinh tế gia của BofA đã đảo ngược quan điểm đưa ra chỉ cách đây một tuần, khi họ còn dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm 2026 và bỏ qua áp lực giá cả gia tăng do xung đột Iran.

Tuy nhiên, sau khi đánh giá lại các dữ liệu kinh tế mới nhất và những phát biểu của ông Warsh tại cuộc họp Fed tuần trước, ngân hàng này đã thay đổi nhận định.

BofA dự báo chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân lõi (PCE lõi) – thước đo lạm phát ưa thích của Fed – công bố cuối tuần này sẽ tăng 3.5% so với cùng kỳ năm trước. Mức tăng này phản ánh tác động từ thuế quan cũng như nhiều cú sốc giá cả khác xuất hiện trong thời gian gần đây.

Nếu kịch bản này xảy ra, Fed có thể nâng tổng cộng 75 điểm cơ bản, tương đương ba lần tăng lãi suất, trong năm nay.

“Vấn đề lạm phát của Fed đang trở nên tồi tệ hơn một cách rõ ràng”, ông Aditya Bhave, Chuyên gia kinh tế của Bank of America, nhận định.

Theo ông, Fed từng sẵn sàng bỏ qua tác động của thuế quan, nhưng đang dần mất kiên nhẫn sau những cú sốc nguồn cung mới nhất.

Bên cạnh đó, xu hướng giảm lạm phát từ thị trường nhà ở gần như đã kết thúc, trong khi lạm phát trong nhóm dịch vụ cốt lõi vẫn ở mức cao.

Fed đặt mục tiêu lạm phát ở mức 2%, nhưng đã liên tục không đạt được mục tiêu này trong suốt 5 năm qua.

Lạm phát tăng vọt vào năm 2021 và lên mức cao nhất trong 40 năm, dù khi đó nhiều quan chức Fed cho rằng đây chỉ là hiện tượng “tạm thời”. Các đợt tăng lãi suất mạnh sau đó giúp hạ nhiệt áp lực giá cả, nhưng xung đột tại Trung Đông cùng chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump đã khiến bài toán lạm phát trở nên phức tạp hơn.

Sau cuộc họp đầu tiên trên cương vị Chủ tịch Fed tuần trước, ông Kevin Warsh liên tục nhấn mạnh tầm quan trọng của việc duy trì “ổn định giá cả”. Thị trường ngay lập tức điều chỉnh kỳ vọng chính sách tiền tệ.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, nhà đầu tư hiện đã đặt cược vào ít nhất một đợt tăng lãi suất trong năm nay, nhiều khả năng diễn ra vào tháng 9. Xác suất Fed tiếp tục tăng thêm một lần nữa vào tháng 12 hiện đã vượt 50%.

Trước khi được Thượng viện phê chuẩn, ông Warsh từng bày tỏ sự tự tin rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất trong tương lai. Tuy nhiên, tại cuộc họp báo sau cuộc họp chính sách tuần trước, ông không hề đề cập đến khả năng nới lỏng tiền tệ.

“Thông điệp của Chủ tịch Warsh mang màu sắc diều hâu rõ rệt”, ông Bhave nhận xét. “Ông liên tục nhấn mạnh mục tiêu khôi phục ổn định giá cả và cho rằng chính sách hiện nay chưa thực sự mang tính thắt chặt”.

Theo chuyên gia này, ông Warsh cũng tỏ ra thận trọng hơn nhiều về khả năng AI giúp kéo giảm lạm phát so với những phát biểu trước đây.

Dù vậy, BofA vẫn để ngỏ nhiều kịch bản khác. Ông Bhave cho rằng khả năng Fed tăng lãi suất ngay trong tháng 7 “không thể loại trừ”, nhưng kịch bản có xác suất cao hơn là Fed sẽ chờ thêm dữ liệu kinh tế trong mùa hè trước khi đưa ra quyết định.

Ngoài ra, Fed cũng có thể trì hoãn các bước đi tiếp theo cho đến sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11.

BofA thậm chí không loại trừ khả năng Fed phải tăng lãi suất nhiều hơn 75 điểm cơ bản nếu lạm phát tiếp tục nóng lên. Tuy nhiên, kịch bản cơ sở hiện nay của ngân hàng vẫn là Fed sẽ hoàn tất chu kỳ tăng lãi suất trong năm nay và giữ nguyên lãi suất trong năm 2027.

Vương Đông

FILI

– 15:44 24/06/2026