Góc nhìn tuần 28/09-02/10: Thị trường vẫn khó sau nâng hạng

Góc nhìn tuần 28/09-02/10: Thị trường vẫn khó sau nâng hạng

VN-Index mất hơn 30 điểm trong tuần đầu sau nâng hạng, khối ngoại tiếp tục bán ròng và sức mua còn yếu. Giới phân tích nghiêng về giữ tỷ trọng an toàn, chỉ mua chọn lọc khi thị trường ổn định hơn.

Lấy lại 1,800 điểm mới có thêm hy vọng

VN-Index kết tuần tại 1,785.11 điểm, giảm 1.68% và đánh mất mốc 1,800 điểm dù phiên cuối tuần hồi hơn 10 điểm. Trong báo cáo chiến lược cho tuần 28/09-02/10, CTCK Asean (Aseansc) cho rằng chỉ số đang tìm điểm cân bằng mới sau khi lực mua xuất hiện quanh 1,760-1,780 điểm. Tuy nhiên, tiền trong nước chủ yếu hấp thụ lượng cổ phiếu bán ra, chưa đủ sức dẫn dắt một nhịp tăng rộng khắp.

Aseansc dự báo VN-Index có thể tiếp tục giằng co trong vùng 1,760-1,800 điểm. Khu vực 1,750-1,770 điểm cần được giữ vững, còn 1,790-1,800 điểm đã chuyển thành vùng cản gần. Chỉ số lấy lại 1,800 điểm cùng thanh khoản tốt hơn sẽ là tín hiệu cải thiện; nếu mất 1,750-1,760 điểm, nhịp giảm có thể mở rộng về khoảng 1,730 điểm.

Về hành động, Aseansc đề xuất giữ tỷ trọng cổ phiếu thận trọng, không mua đuổi khi thị trường hồi. Vị thế mới chỉ nên chia nhỏ ở những mã còn giữ nền giá và có dòng tiền xác nhận; ngược lại, cần chủ động giảm các cổ phiếu yếu nếu VN-Index đánh mất vùng hỗ trợ. Báo cáo dành sự chú ý cho nhóm ngân hàng, dầu khí và các cổ phiếu có câu chuyện riêng, nhưng không khuyến nghị mua dàn trải.

Nâng hạng chưa giữ được chân khối ngoại

Tuần đầu sau nâng hạng diễn ra không như kỳ vọng của nhiều nhà đầu tư khi khối ngoại tiếp tục bán ròng, theo CTCK Shinhan Việt Nam (SSV). Đơn vị này nhận định hoạt động cơ cấu của các quỹ đầu tư thị trường cận biên có thể đang gây sức ép lớn hơn lượng tiền được giải ngân từng phần từ các quỹ thị trường mới nổi. Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cũng là một yếu tố khiến dòng tiền dè dặt.

SSV ghi nhận thanh khoản tuần tiếp tục giảm, phần lớn biến động điểm số đến từ nhóm VIC, trong khi nhiều cổ phiếu khác đi theo thông tin riêng lẻ. HDB, VPB và MSR là những trường hợp được báo cáo nhắc đến; phần còn lại của thị trường phân hóa mạnh và chủ yếu giảm nhẹ. Xu hướng chung vì vậy chưa thoát khỏi trạng thái đi ngang trong biên độ.

Cơ hội mua theo SSV nằm ở những nhịp giá thấp của cổ phiếu vốn hóa lớn có khả năng được dòng vốn nâng hạng tìm đến, nền tảng kinh doanh tốt và định giá còn phù hợp. Đơn vị này không khuyến nghị chạy theo giá cao chỉ vì câu chuyện nâng hạng, nhất là khi dòng tiền ngoại chưa chuyển biến rõ rệt.

Hồi 10 điểm, vẫn chưa qua cửa 1,800

Phiên 25/09, VN-Index tăng 10.02 điểm nhưng không giữ được đà đi lên khi tiến sát 1,800 điểm. CTCK BIDV (BSC) lưu ý chỉ số đã có ba phiên liên tiếp đóng cửa dưới đường xu hướng tăng hình thành từ cuối tháng 7, trong khi các nhóm cổ phiếu chưa tìm được tiếng nói chung để vượt cản.

Dòng tiền trong phiên tập trung ở một số nhóm như bất động sản và hàng – dịch vụ công nghiệp, còn khối ngoại vẫn bán ròng trên HOSE và HNX. Với BSC, một phiên tăng nhờ vài cổ phiếu lớn chưa đủ xác nhận thị trường đã ổn định; nhà đầu tư tiếp tục được khuyến nghị giao dịch cẩn trọng.

Mất 1,770 điểm, đưa danh mục về phòng thủ

Vùng 1,770-1,780 điểm là mốc được CTCK Phú Hưng (PHS) đặc biệt lưu ý cho những phiên tới. Phiên hồi cuối tuần vẫn để lại áp lực bán khi giá lên cao, còn thanh khoản thấp phản ánh bên mua bắt đáy chưa thực sự quyết liệt. PHS cho rằng chỉ số có thể phải kiểm tra lại vùng nâng đỡ này trước khi xác định hướng đi tiếp.

Nếu VN-Index thủng 1,770 điểm, PHS không loại trừ khả năng đà giảm mở rộng về quanh 1,720 điểm. Ở chiều phục hồi, khu vực 1,800-1,820 điểm là vùng cản gần và chỉ khi vượt 1,825 điểm, tín hiệu hồi phục mới rõ hơn. Vì vậy, những phiên bật tăng khi chưa lấy lại vùng này có thể mới là nhịp hồi ngắn trong quá trình điều chỉnh.

PHS đề xuất đưa tỷ trọng danh mục về mức trung bình nếu chỉ số mất 1,770 điểm và chỉ cân nhắc tăng thêm khi VN-Index đứng lại trên 1,825 điểm. Những cổ phiếu đánh mất vùng hỗ trợ riêng nên được bán bớt, còn mã giữ được xu hướng vẫn có thể nắm giữ. Ngân hàng, bán lẻ và vận tải – cảng là các nhóm được đơn vị này đưa vào danh sách theo dõi.

Tiếp tục giữ tiền, bán bớt cổ phiếu mất nền

Cú hồi cuối tuần cũng chưa đủ thuyết phục CTCK Vietcombank (VCBS). Sau khi VN-Index bật lên từ khu vực hỗ trợ, lực bán quay lại trong nửa giờ cuối và phiên ATC, còn các tín hiệu ngắn hạn chưa cho thấy thị trường đã tìm được điểm cân bằng. VCBS dự báo chỉ số có thể tiếp tục rung lắc với biên độ rộng; vùng 1,760-1,770 điểm là hỗ trợ ngắn hạn cần theo dõi.

Thay vì mua ngay sau phiên tăng, VCBS khuyến nghị tiếp tục rà soát và cơ cấu danh mục, nâng tỷ trọng tiền mặt, bán giảm các mã đã vi phạm vùng hỗ trợ. Việc giải ngân mới nên chờ thêm tín hiệu xác nhận, để nhà đầu tư còn sức mua nếu giá tiếp tục lùi về mức thấp hơn.

Kịch bản giảm về 1,730 điểm chưa bị loại bỏ

Một vùng mục tiêu thấp hơn được CTCK Thiên Việt (TVS) giữ nguyên: 1,730-1,735 điểm trong các phiên tới. Theo TVS, VN-Index đã thử lại vùng cản dài hạn rồi quay đầu khi gặp lực bán, trong khi đợt hồi cuối tuần chủ yếu được kéo bởi VIC và VHM với thanh khoản chưa đủ mạnh.

TVS cho rằng những thông tin tích cực xuất hiện trong phiên có thể chỉ hỗ trợ tâm lý trong thời gian ngắn. Nhóm Vingroup, nhất là VIC, chưa cho thấy đã kết thúc quá trình điều chỉnh. Chiến lược của đơn vị này là tạm chưa mở vị thế mua, chờ chỉ số ngừng giảm và hình thành điểm cân bằng rõ ràng thay vì cố đoán trước đáy.

Chọn cổ phiếu giữ nền, chờ lực mua lan rộng

Nhịp tăng cuối tuần chưa khiến CTCK VPBank (VPBankS) chuyển sang mua mạnh. VN-Index vẫn đứng trên vùng hỗ trợ trung hạn và đã xuất hiện lực mua khi giảm sâu, nhưng sức mua tập trung ở vài mã, trong khi độ rộng thị trường nghiêng về phía giảm. Riêng phiên 25/09, sàn HOSE có 140 mã tăng và 179 mã giảm, còn thanh khoản khớp lệnh giảm so với phiên trước.

VPBankS đặt vùng 1,750-1,760 điểm là nơi có thể xuất hiện lực mua trở lại nếu chỉ số chịu thêm áp lực. Ngược lại, VN-Index cần vượt 1,790-1,800 điểm để cải thiện xu hướng ngắn hạn. Trong lúc chờ, nhà đầu tư được khuyến nghị giữ tỷ trọng vừa phải, ưu tiên cổ phiếu có nền giá tốt và chỉ tăng thêm khi sức mua cùng độ rộng thị trường cải thiện.

Chờ mùa báo cáo quý 3 để tìm cổ phiếu có sức riêng

Sau tuần mất 30.55 điểm, CTCK Beta nhận định thị trường vẫn chủ yếu giằng co và tích lũy. Giá trị khớp lệnh trên HOSE giảm hơn 21% so với tuần trước, trong khi khối ngoại bán ròng khoảng 2.85 ngàn tỷ đồng. Những nhịp hồi đã xuất hiện nhưng chưa lan rộng, khiến khả năng hình thành xu hướng mới vẫn cần kiểm chứng.

Beta cho rằng VN-Index có thể tiếp tục vận động trong biên rộng 1,770-1,870 điểm. Tháng 10 bước vào mùa công bố kết quả kinh doanh quý 3, dòng tiền có thể phân hóa và tìm đến các doanh nghiệp có triển vọng lợi nhuận rõ hơn thay vì đi cùng cả thị trường.

Ở giai đoạn này, Beta nghiêng về quan sát và lập sẵn danh sách cổ phiếu mục tiêu. Những mã giữ được sức mạnh giá, có hoạt động kinh doanh tốt hơn mặt bằng chung có thể được cân nhắc khi xuất hiện vùng mua phù hợp; chưa cần tăng tỷ trọng chỉ vì một phiên hồi của chỉ số.

Tử Kính

FILI

– 19:30 27/09/2026