Góc nhìn tuần 21-25/09: Nâng hạng đã tới, có nên mua theo dòng tiền ngoại?

Góc nhìn tuần 21-25/09: Nâng hạng đã tới, có nên mua theo dòng tiền ngoại?

VN-Index bước vào tuần nâng hạng với khối ngoại quay lại mua ròng. Các công ty chứng khoán (CTCK) cho rằng cơ hội vẫn có, nhưng chưa nên mua đuổi khi vùng 1,830-1,840 điểm còn cản.

Dòng tiền ngoại là phép thử sau ngày nâng hạng

Câu chuyện nâng hạng được CTCK Asean (Aseansc) đặt ở vị trí trung tâm trong tuần 21-25/09. VN-Index vừa khép lại tuần tăng 1.14% tại 1,815.66 điểm, trong khi khối ngoại mua ròng khoảng 1.42 ngàn tỷ đồng, trái ngược đáng kể với xu hướng bán ròng kéo dài từ đầu năm.

Aseansc cho rằng chỉ số đang chuyển từ điều chỉnh sang tích lũy phục hồi, nhưng chưa đủ cơ sở xác nhận một xu hướng tăng mới khi vùng 1,830-1,840 điểm vẫn là cửa ải đáng kể. Tuần tới, VN-Index nhiều khả năng tiếp tục rung lắc và phân hóa trong vùng 1,800-1,840 điểm.

Điều cần nhìn sau ngày nâng hạng không còn là kỳ vọng, mà là dòng vốn ngoại có tiếp tục ở lại hay không. Phần lớn giao dịch cơ cấu đợt đầu đã diễn ra trước ngày hiệu lực, nên Aseansc lưu ý khả năng chốt lời ở những cổ phiếu đã tăng mạnh theo câu chuyện này. Nhà đầu tư được khuyến nghị không mua đuổi khi VN-Index tiến sát 1,830-1,840 điểm, ưu tiên gom cổ phiếu cơ bản tốt trong các nhịp điều chỉnh nếu mốc 1,800 điểm vẫn được giữ.

Kỳ vọng tuần tăng, ưu tiên cổ phiếu được dòng vốn mới tìm đến

CTCK Shinhan Việt Nam (SSV) có góc nhìn tích cực hơn khi kỳ vọng tuần tới có thể là một tuần tăng điểm. Đơn vị này cho rằng áp lực bán bất ngờ trong phiên ATC cuối tuần phần lớn đến từ hoạt động của các quỹ cận biên trước thời điểm nâng hạng và sức ép này có thể sớm kết thúc.

VN-Index hiện vẫn có nền giá quanh trên 1,800 điểm, trong khi câu chuyện chính quay trở lại với đợt giải ngân đầu tiên của dòng vốn liên quan nâng hạng. SSV đề xuất theo dõi các cổ phiếu vốn hóa lớn có khả năng được dòng tiền mới tập trung, nền tảng cơ bản tốt và định giá còn phù hợp.

Dù vậy, việc thị trường vẫn chủ yếu dao động trong biên độ khiến chiến lược mua đuổi giá cao không được khuyến khích. SSV thiên về chờ các nhịp lùi để giải ngân, thay vì đặt cược VN-Index sẽ đi thẳng lên sau ngày nâng hạng.

Giữ cổ phiếu dẫn dắt, không chạy theo giá cao

Sự trở lại của khối ngoại cũng là điểm được CTCK Ngân hàng số Vikki (VikkiBankS) chú ý khi riêng phiên cuối tuần, nhà đầu tư nước ngoài mua ròng hơn 1.2 ngàn tỷ đồng. Thanh khoản toàn thị trường tăng hơn 44%, phản ánh lực cầu trong nước vẫn sẵn sàng hấp thụ lượng cổ phiếu chốt lời ở vùng giá cao.

VikkiBankS cho rằng dòng vốn quốc tế đang bắt đầu đón đầu cơ hội sau khi thị trường Việt Nam bước sang nhóm mới. Tuy nhiên, chiến lược không phải mở rộng danh mục bằng mọi giá. Nhà đầu tư nên tiếp tục giữ các cổ phiếu thuộc nhóm dẫn dắt, duy trì tỷ trọng tài khoản ở mức an toàn và tránh mua đuổi những mã đã lên quá cao.

Có thể mua cổ phiếu tốt đã giảm đủ sâu

Thay vì đặt cược trực tiếp vào chỉ số, CTCK Vietcombank (VCBS) ưu tiên chọn lọc từng cổ phiếu. VN-Index đang kiểm tra động lực quanh vùng 1,810-1,820 điểm, trong khi tiền vẫn phân hóa và tập trung nhiều hơn ở các cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc ngân hàng, chứng khoán.

Phiên ATC cuối tuần khiến nhiều mã bất ngờ thu hẹp đà tăng do hoạt động cơ cấu quỹ, nhưng VCBS chưa xem đây là lý do để thay đổi toàn bộ chiến lược. Những cổ phiếu vẫn giữ được vùng hỗ trợ hoặc nền tích lũy gần nhất có thể tiếp tục nắm giữ.

Ở chiều mua, VCBS cho rằng nhà đầu tư có thể cân nhắc những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt nhưng giá đã chiết khấu sâu. Vùng 1,800-1,810 điểm tiếp tục là khu vực cần theo dõi nếu thị trường quay lại điều chỉnh.

Chưa vội đặt cược vào một xu hướng mới

Sau một tuần VN-Index tăng hơn 20 điểm, CTCK Beta vẫn nhìn thị trường ở trạng thái đi ngang. Đợt tăng vừa qua diễn ra trong lúc dòng vốn liên quan nâng hạng và các quỹ ETF dịch chuyển mạnh, khiến biến động của chỉ số chưa phản ánh hoàn toàn trạng thái cung cầu bình thường.

Beta cho rằng tuần tới sẽ giúp thị trường bộc lộ rõ hơn sức mạnh thật khi tác động cơ cấu dần đi qua, còn các yếu tố như lãi suất, giá năng lượng bắt đầu phản ánh nhiều hơn vào giá cổ phiếu. Dòng tiền, thanh khoản và khả năng khối ngoại tiếp tục mua ròng sẽ là những tín hiệu quan trọng để xác định liệu một xu hướng mới có hình thành hay không.

Thay vì giải ngân đồng loạt, nhà đầu tư có thể chuẩn bị từng kịch bản mua theo vùng giá của từng cổ phiếu. Beta ưu tiên doanh nghiệp có nền tảng cơ bản vững, triển vọng tăng trưởng rõ và khả năng hưởng lợi từ môi trường vĩ mô, qua đó giữ dư địa xử lý nếu thị trường tiếp tục rung lắc.

Vùng 1,840 điểm vẫn chưa dễ vượt

Việc VN-Index có lúc lên 1,840 điểm rồi quay đầu khiến CTCK Phú Hưng (PHS) tiếp tục xem khu vực 1,830-1,840 điểm là vùng cản quan trọng. Ảnh hưởng từ phiên cơ cấu ETF có thể khiến tín hiệu ngắn hạn bị nhiễu, nên phản ứng của thị trường trong những phiên đầu tuần sẽ cần được theo dõi thêm.

PHS nghiêng về khả năng VN-Index cần củng cố thêm nền giá trong vùng 1,800-1,830 điểm trước khi tính đến một nhịp đi xa hơn. Nếu vượt được 1,840 điểm, cơ hội mở rộng đà tăng sẽ rõ hơn; ngược lại, việc liên tục thất bại tại đây có thể kéo chỉ số quay lại kiểm tra vùng dưới.

Với danh mục, các cổ phiếu đã gãy vùng hỗ trợ có thể được bán bớt trong nhịp hồi, còn những mã vẫn giữ nền giá quan trọng có thể tiếp tục nắm giữ. Vị thế mua mới phù hợp hơn với nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao và nên đi theo dòng tiền ngắn hạn thay vì mua dàn trải.

Có thể quay lại thử mốc 1,800 điểm

Một kịch bản thận trọng hơn đến từ CTCK Thiên Việt (TVS). Áp lực bán xuất hiện rõ khi VN-Index tiến gần 1,850 điểm và VN30 tiếp cận 2,000 điểm, cho thấy lượng cổ phiếu chờ bán tại các vùng cao vẫn đáng kể.

TVS cho rằng VN-Index có thể quay lại kiểm định vùng hỗ trợ quanh 1,800 điểm trong một vài phiên tới. Thay vì cố bắt nhịp tăng ngắn, nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng phù hợp và tập trung vào những doanh nghiệp có triển vọng lợi nhuận tích cực trong 12 tháng tới nhưng định giá chưa quá cao.

Giữ được 1,790 điểm, xu hướng tăng vẫn còn

Cú giảm cuối phiên 18/09 được CTCK Tiên Phong (TPS) xem phần nhiều là nhiễu ngắn hạn do hoạt động tái cơ cấu trước thời điểm nâng hạng. Nhóm vốn hóa vừa và nhỏ vẫn giữ sắc xanh, khối ngoại mua ròng mạnh và cấu trúc tăng của VN-Index chưa bị phá vỡ.

TPS đặt vùng hỗ trợ gần nhất tại 1,792-1,800 điểm, trong khi 1,875 điểm là khu vực từng xuất hiện lực bán mạnh đầu tháng. Thị trường có thể cần một đến hai phiên để xác nhận liệu đà hồi có tiếp tục sau khi ảnh hưởng cơ cấu quỹ đi qua.

Mốc 1,790 điểm được xem như ranh giới quan trọng. Nếu VN-Index đóng cửa dưới vùng này, TPS cho rằng xu hướng tăng ngắn hạn có nguy cơ kết thúc; còn khi vùng hỗ trợ vẫn đứng vững, kịch bản phục hồi chưa bị loại bỏ.

Nâng hạng chưa giúp 1,840 điểm bớt cứng

CTCK BIDV (BSC) ghi nhận thị trường biến động mạnh trong phiên ATC cuối tuần, nhiều khả năng liên quan đến hoạt động cơ cấu trước ngày nâng hạng chính thức 21/09. Dù dòng tiền ngoại quay lại mua ròng hơn 1.2 ngàn tỷ đồng, VN-Index vẫn xóa hết mức tăng trong ngày và đóng cửa tại 1,815.66 điểm.

Diễn biến này khiến BSC tiếp tục chú ý vùng 1,840 điểm. Việc chỉ số chưa thể đứng vững phía trên khu vực này cho thấy lực bán vẫn đủ lớn để giữ thị trường trong trạng thái rung lắc, ngay cả khi câu chuyện nâng hạng đang hỗ trợ tâm lý và dòng vốn ngoại.

Chờ thị trường “trả điểm” sau phiên cơ cấu

Với CTCK VPBank (VPBankS), cú đảo chiều cuối phiên 18/09 không nên được dùng một mình để kết luận thị trường xấu đi. Hoạt động cơ cấu ETF khiến nhóm ngân hàng và một số cổ phiếu lớn giảm mạnh trong ATC, trong khi nhóm vốn hóa vừa và nhỏ vẫn giữ diễn biến khá tích cực.

VN-Index dù mất lại các đường hỗ trợ rất ngắn hạn nhưng vẫn đứng trên những vùng nâng đỡ trung hạn quanh 1,800 điểm. VPBankS cho rằng thị trường có thể xuất hiện những nhịp “trả điểm” trong tuần tới sau biến động bất thường của phiên cơ cấu.

Nhà đầu tư ngắn hạn vẫn nên hạn chế dùng margin và tránh mua đuổi khi giá bật mạnh. Các nhịp hồi phù hợp hơn để cơ cấu lại danh mục, trong khi những vị thế mới nên được mở có chọn lọc khi thị trường cho thấy dòng tiền đủ sức duy trì sau ngày nâng hạng.

Tử Kính

FILI

– 19:30 20/09/2026