Bài kiểm tra về khả năng hấp thụ vốn hậu nâng hạng thị trường

Bài kiểm tra về khả năng hấp thụ vốn hậu nâng hạng thị trường

Nâng hạng thị trường đặt ra một yêu cầu mới cho thị trường chứng khoán Việt Nam: Không chỉ mở cửa để đón dòng vốn, mà phải đủ năng lực vận hành để dòng vốn có thể đi vào, được giao dịch, thanh toán và quản trị rủi ro một cách hiệu quả.

Sự kiện “Viet Nam Becoming: A Celebration, Viet Nam into EM” diễn ra ngày 18/09/2026

Ngày 18/09, tại sự kiện “Viet Nam Becoming: A Celebration, Viet Nam into EM” do Công ty Chứng khoán SSI tổ chức, đại diện cơ quan quản lý, các tổ chức tài chính quốc tế và thành viên thị trường cùng nhìn lại hành trình Việt Nam chuẩn bị cho việc chuyển nhóm thị trường.

Phát biểu tại sự kiện, ông Bùi Hoàng Hải – Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), đánh giá việc nâng hạng là cột mốc quan trọng trong quá trình phát triển thị trường vốn và hội nhập tài chính quốc tế của Việt Nam.

Những năm qua, Việt Nam đã triển khai nhiều cải cách nhằm nâng cao khả năng tiếp cận thị trường và hiện đại hóa hạ tầng. Cơ chế không yêu cầu ký quỹ 100% trước giao dịch đối với nhà đầu tư tổ chức nước ngoài đủ điều kiện đã góp phần tháo gỡ một rào cản đối với dòng vốn ngoại. Cùng với đó, hệ thống công nghệ thông tin mới được đưa vào vận hành, góp phần hiện đại hóa hoạt động giao dịch và thanh toán.

Các cải thiện về công bố thông tin, quy trình thanh toán và phối hợp giữa các định chế thị trường cũng từng bước giúp thị trường chứng khoán Việt Nam trở nên dễ tiếp cận, hiệu quả hơn và tiệm cận thông lệ quốc tế.

Ông Bùi Hoàng Hải – Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN)

Tuy nhiên, theo Phó Chủ tịch UBCKNN, nâng hạng mới chỉ là một bước trong quá trình phát triển liên tục của thị trường vốn.

Thời gian tới, UBCKNN sẽ tiếp tục phối hợp với các cơ quan chức năng và thành viên thị trường để tăng cường tính an toàn, minh bạch và hiệu quả. Một trong những ưu tiên là chuẩn bị triển khai cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP), hoàn thiện công tác thanh toán, quản trị rủi ro và phát triển hạ tầng đáp ứng các sản phẩm, thông lệ mới.

Cùng với hạ tầng, chất lượng quản trị và minh bạch thông tin cũng được đặt ở vị trí quan trọng. Cơ quan quản lý sẽ thúc đẩy các chuẩn mực cao hơn về quản trị công ty, công bố thông tin, công bố thông tin bằng tiếng Anh và quan hệ nhà đầu tư (IR).

Thị trường cũng cần thêm những hàng hóa có chất lượng và quy mô đủ lớn để đáp ứng nhu cầu của các dòng vốn mới. Theo ông Hải, một trong những trọng tâm là phát triển các đợt IPO quy mô lớn, chất lượng cao.

Sau nâng hạng là bài kiểm tra về khả năng hấp thụ vốn

Ông Young Lee – Giám đốc điều hành Morgan Stanley

Từ góc độ vận hành, ông Young Lee – Giám đốc điều hành Morgan Stanley, cho rằng nâng hạng là kết quả của sự phối hợp giữa cơ quan quản lý, các tổ chức tài chính, thành viên thị trường và nhà đầu tư.

Điều đáng chú ý, theo ông Lee, không chỉ là việc thay đổi quy định mà còn là khả năng đưa các quy định đó vào thực tế. Trong quá trình chuẩn bị, các bên đã trao đổi về những rào cản đối với nhà đầu tư, mô hình giao dịch có và không yêu cầu ký quỹ trước, cũng như khả năng kết nối giữa hệ thống môi giới trong nước với hệ thống môi giới toàn cầu.

Điều này đặt ra một yêu cầu mới cho thị trường chứng khoán Việt Nam: không chỉ mở cửa để đón dòng vốn, mà phải đủ năng lực vận hành để dòng vốn có thể đi vào, được giao dịch, thanh toán và quản trị rủi ro một cách hiệu quả.

Nói cách khác, sau nâng hạng, câu chuyện không còn dừng ở việc “có thêm bao nhiêu vốn”, mà còn là “thị trường có thể hấp thụ dòng vốn đó như thế nào”.

Một thị trường muốn tận dụng hiệu quả cơ hội từ dòng vốn quốc tế cần có quy mô đủ lớn, hàng hóa đủ chất lượng, hạ tầng đủ hiện đại, thông tin đủ minh bạch và cơ chế vận hành đủ an toàn.

Nâng hạng vì thế mở rộng cánh cửa kết nối với thị trường vốn quốc tế. Còn lượng vốn thực tế đi qua cánh cửa đó và đóng góp như thế nào cho nền kinh tế sẽ phụ thuộc vào năng lực phát triển của chính thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn tiếp theo.

Chí Kiên

FILI

– 11:16 19/09/2026