Tin vui của Fed: CPI lõi tăng yếu hơn dự báo trong tháng 12

Tin vui của Fed: CPI lõi tăng yếu hơn dự báo trong tháng 12

Chỉ số CPI lõi của Mỹ tăng yếu hơn dự đoán trong tháng 12, củng cố hy vọng lạm phát đang hạ nhiệt khi Fed cân nhắc bước đi tiếp theo về lãi suất.

Loại trừ giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, chỉ số giá tiêu dùng lõi (CPI lõi) tháng 12 tăng 0.2% so với tháng trước và 2.6% so với cùng kỳ – cả hai đều thấp hơn kỳ vọng 0.1 điểm phần trăm. Các quan chức Fed coi lạm phát lõi là thước đo tốt hơn để dự báo xu hướng lạm phát dài hạn.

Trong khi đó, CPI tổng thể tăng 0.3% so với tháng trước và tăng 2.7% so với cùng kỳ, khớp với dự báo của các chuyên gia tham gia khảo sát của Dow Jones.

Fed đặt mục tiêu lạm phát 2% hàng năm, vì vậy báo cáo cho thấy tốc độ tăng giá đang quay về mục tiêu nhưng vẫn ở mức cao. Các hợp đồng chứng khoán tương lai khởi sắc sau báo cáo lạm phát, trong khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ giảm.

Giá thuê nhà – yếu tố chính khiến lạm phát cao dai dẳng – tăng 0.4% so với tháng trước và tăng 3.2% so với cùng kỳ. Khoản mục này chiếm hơn 1/3 trọng số CPI.

Các phần khác của báo cáo cũng cho thấy lạm phát dai dẳng. Giá thực phẩm tăng 0.7% trong tháng, mặc dù giá trứng giảm 8.2% so với tháng trước và giảm gần 21% so với một năm trước. Các lĩnh vực khác tăng giá bao gồm giải trí, vé máy bay và chăm sóc y tế.

Đáng chú ý, giá dịch vụ giải trí tăng 1.2% – mức tăng hàng tháng lớn nhất từ trước đến nay.

Một số khoản mục nhạy cảm với thuế quan như quần áo cũng tăng giá. Tuy nhiên, đồ nội thất gia đình giảm 0.5% sau khi ông Trump hoãn tăng thuế với lĩnh vực này.

Báo cáo này có khả năng khiến Fed tạm dừng điều chỉnh lãi suất. Các nhà hoạch định chính sách đã cắt giảm lãi suất ba lần trong năm 2025. Thị trường kỳ vọng họ sẽ giữ nguyên trong nửa đầu năm 2026 để đánh giá tác động của các lần cắt giảm.

“Chúng ta đã thấy kịch bản này – lạm phát không tăng nóng trở lại nhưng vẫn trên mục tiêu”, Ellen Zentner, Chiến lược gia kinh tế tại Morgan Stanley Wealth Managementm cho hay. “Thuế quan vẫn chỉ có tác động khiêm tốn, nhưng khả năng mua nhà vẫn khó khăn. Báo cáo lạm phát hôm nay không cho Fed lý do để cắt lãi suất cuối tháng này”.

Các quan chức Fed hiện đang cân nhắc rủi ro với thị trường lao động và khả năng lạm phát kéo dài. Hầu hết các nhà hoạch định chính sách xem tác động của thuế quan Trump lên lạm phát chỉ là tạm thời.

Một số lĩnh vực  trong báo cáo cho thấy dấu hiệu giảm phát, đặc biệt là hàng hóa. Giá xe ô tô và xe tải cũ giảm 1.1%, chỉ số truyền thông giảm 1.9%. Trong khi đó, giá xe mới không đổi.

Vũ Hạo

FILI

– 21:21 13/01/2026