Thước đo lạm phát yêu thích của Fed lên cao nhất kể từ tháng 10/2023

Thước đo lạm phát yêu thích của Fed lên cao nhất kể từ tháng 10/2023

Thước đo lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) theo dõi sát sao nhất tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2023, củng cố những phát tín hiệu cứng rắn gần đây của ngân hàng trung ương về cuộc chiến chống lạm phát.

Theo Bộ Thương mại Mỹ công bố ngày 25/06, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng 3.4% so với cùng kỳ năm trước và tăng 0.3% so với tháng trước. Cả hai đều phù hợp với dự báo của Dow Jones. Đây là mức lạm phát lõi cao nhất kể từ tháng 10/2023.

Đối với chỉ số PCE toàn phần, lạm phát tăng 4.1% so với cùng kỳ sau khi điều chỉnh theo yếu tố mùa vụ – là mức cao nhất kể từ tháng 4/2023. So với tháng trước, PCE tăng 0.4%. Mức tăng theo năm đúng như dự báo của thị trường, trong khi mức tăng theo tháng thấp hơn kỳ vọng 0.1 điểm phần trăm.

Dù Fed theo dõi cả lạm phát toàn phần và lạm phát lõi, các nhà hoạch định chính sách thường xem chỉ số lõi là thước đo phản ánh xu hướng lạm phát dài hạn tốt hơn. Điều này đặc biệt đúng trong bối cảnh lạm phát năm nay ban đầu chủ yếu bị đẩy lên bởi giá năng lượng tăng mạnh do xung đột Iran, nhưng áp lực giá hiện đã bắt đầu lan sang nhiều lĩnh vực khác của nền kinh tế.

Bất chấp lạm phát vẫn ở mức cao, chi tiêu của người tiêu dùng tiếp tục vượt kỳ vọng.

Chi tiêu tiêu dùng cá nhân – thước đo phản ánh sức mua của người dân – tăng 0.7% trong tháng, cao hơn 0.1 điểm phần trăm so với dự báo và vượt cả tốc độ lạm phát. Thu nhập cá nhân cũng tăng 0.7%, cao hơn đáng kể so với dự báo 0.4%, trong khi tỷ lệ tiết kiệm cá nhân tăng lên 3%.

Báo cáo được công bố chỉ hơn một tuần sau khi Fed và tân Chủ tịch Kevin Warsh phát đi thông điệp được thị trường đánh giá là cứng rắn hơn về lãi suất và lạm phát.

Ông Warsh nhiều lần nhấn mạnh mục tiêu ổn định giá cả, đồng thời Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) lần đầu tiên sử dụng tuyên bố khẳng định Fed sẽ “đảm bảo ổn định giá cả”, sau khi không đạt mục tiêu lạm phát 2% trong suốt 5 năm liên tiếp. Bên cạnh đó, Fed cũng loại bỏ dự báo về một đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay và phát tín hiệu có khả năng sẽ tăng lãi suất.

Tuy nhiên, bức tranh lạm phát vẫn khá phức tạp.

Thông thường, Fed có xu hướng bỏ qua các cú sốc giá xuất phát từ phía nguồn cung như đợt tăng giá năng lượng gần đây. Tuy nhiên, giới chức ngày càng lo ngại áp lực tăng giá đang lan rộng hơn và còn chịu tác động từ các mức thuế quan mới.

Tại cuộc họp tháng 4, nhiều quan chức Fed đã phản đối việc tuyên bố sau cuộc họp khi đó vẫn chứa “định hướng tương lai” nghiêng về khả năng tiếp tục cắt giảm lãi suất. Ngôn ngữ này đã được loại bỏ hoàn toàn trong tuyên bố sau cuộc họp tuần trước.

Các số liệu kinh tế khác công bố cùng ngày cũng cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì sức chống chịu khá tốt.

Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ trong quý 1 tăng 2.1% theo tốc độ hàng năm sau điều chỉnh, cao hơn mức ước tính trước đó là 1.6% và vượt dự báo 1.7%. Bộ Thương mại cho biết nguyên nhân chủ yếu đến từ việc điều chỉnh giảm số liệu nhập khẩu – yếu tố vốn làm giảm GDP trong cách tính của Mỹ.

Trong khi đó, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần kết thúc ngày 20/6 giảm còn 215,000, thấp hơn 12,000 đơn so với tuần trước và tốt hơn dự báo 223,000, cho thấy thị trường lao động vẫn duy trì trạng thái khá vững chắc.

Vũ Hạo

FILI

– 19:50 25/06/2026