Thoát vùng trũng thanh khoản, chứng khoán sẽ khởi sắc trong tháng 8?

Thoát vùng trũng thanh khoản, chứng khoán sẽ khởi sắc trong tháng 8?

Thị trường chứng khoán Việt Nam sau khi xác lập vùng đáy ngắn hạn vào cuối tháng 7 đang đứng trước những cơ hội hồi phục rõ nét trong tháng 8 nhờ sự cộng hưởng của các yếu tố chính sách trong nước và diễn biến tích cực từ dòng vốn ngoại.

Tháng 8 sẽ là giai đoạn phục hồi

Nhận định về thị trường chứng khoán tháng 8, ông Lê Vương Hùng – Giám đốc Khối Khách hàng Cá nhân tại Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhấn mạnh vào sự ổn định của nền tảng vĩ mô và định giá hấp dẫn như những trụ cột cho sự phục hồi. Trong đó, thị trường nhận nhiều xung lực hỗ trợ chính.

Đầu tiên là các chính sách mới được thông qua trong Kỳ họp Quốc hội không thường lệ sắp tới sẽ hỗ trợ mạnh mẽ cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp xuyên suốt tháng 8.

Việc Việt Nam chính thức được nâng hạng theo tiêu chuẩn FTSE vào tháng 9 cũng là một trong các yếu tố tích cực của thị trường. Động thái mua ròng của khối ngoại cuối tháng 7 và đầu tháng 8 là bước chuẩn bị đón đầu sự kiện này.

Đồng thời, các chỉ số vĩ mô cũng đang có dấu hiệu hạ nhiệt. Chỉ số DXY giảm dưới 100 và lãi suất liên ngân hàng qua đêm giảm mạnh là những tín hiệu cho thấy áp lực tỷ giá và thanh khoản đang bớt căng thẳng. Lạm phát trong nước được dự báo đã tạo đỉnh trong tháng 6 – 7.

Theo ông Hùng, vùng 1,640 điểm xác lập cuối tháng 7 được xem là đáy ngắn hạn vững chắc. Trong tháng 8, chỉ số VN-Index dự kiến sẽ kiểm tra vùng MA200 trong khoảng 1,771 – 1,772 điểm và có khả năng cao vượt qua mốc này để hướng tới mục tiêu trên 1,800 điểm.

Hiện P/E thị trường chỉ ở mức 12.x, thấp hơn rất nhiều so với mức 18-19.x trong lịch sử. Với mức định giá này, tỷ suất sinh lời của thị trường chứng khoán đạt khoảng 8%, hoàn toàn cạnh tranh và hấp dẫn hơn so với kênh gửi tiết kiệm.

Cùng chung góc nhìn lạc quan, ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc khối Ngân hàng Đầu tư Công ty Chứng khoán An Bình (ABS) tin rằng thị trường sẽ hồi phục tích cực trong tháng 8, đi kèm với sự gia tăng trở lại của thanh khoản. Vị chuyên gia chỉ ra rằng theo quy luật chu kỳ, tháng 7 thường là vùng trũng thanh khoản, do đó tháng 8 sẽ là giai đoạn phục hồi điểm số kèm theo sự cải thiện về khối lượng giao dịch. Theo đó, thị trường hiện đã xác lập đáy ngắn hạn và bắt đầu chuyển sang xu hướng tăng, kỳ vọng đà tăng này sẽ duy trì xuyên suốt tháng 8.

Các động lực hỗ trợ chính như lạm phát có dấu hiệu giảm từ tháng 6, tháng 7 và dự kiến tiếp tục hạ nhiệt trong tháng 8, từ đó kéo theo sự giảm bớt áp lực lên lãi suất. Các lo ngại về địa chính trị đã hạ nhiệt, giúp tâm lý nhà đầu tư ổn định hơn. Song song đó, mức định giá thấp hiện tại làm gia tăng sức hấp dẫn của thị trường vốn, thu hút dòng tiền quay trở lại.

Nói về diễn biến dòng vốn ngoài, theo ông Minh, mặc dù khối ngoại đã mua ròng nhưng đây mới chỉ là sự phục hồi nhẹ. Sự đảo chiều dài hạn phụ thuộc vào việc các ngân hàng trung ương trên thế giới nới lỏng tiền tệ để thu hẹp chênh lệch lãi suất. Việc nâng hạng FTSE chỉ đóng góp khoảng 1-1.5 tỷ USD (quỹ thụ động) và 3-4 tỷ USD (quỹ chủ động), chưa đủ để bù đắp hoàn toàn giá trị bán ròng các năm gần đây nếu lãi suất toàn cầu vẫn cao.

Theo ông Minh, đây là giai đoạn tốt để bắt đầu xem xét giải ngân và tích lũy cổ phiếu ở vùng giá thấp hấp dẫn đối với nhà đầu tư đang giữ tiền mặt.

Nhà đầu tư cũng có thể tận dụng nhịp hồi trong tháng 8 để cơ cấu lại danh mục, loại bỏ các mã yếu, thiếu động lực tăng trưởng để tập trung vào các mã có nền tảng cơ bản tốt.

Ông Minh cũng lưu ý rằng việc chọn lựa cổ phiếu không nên chỉ dựa vào định giá thấp vì nhiều cổ phiếu “rẻ nhưng không thể bật lên”. Cần ưu tiên các doanh nghiệp có động lực tăng trưởng mạnh mẽ và câu chuyện riêng biệt.

Các chủ điểm đầu tư trọng tâm trong tháng 8

Khuyến nghị nhà đầu tư, ông Lê Vương Hùng chỉ ra hai chủ điểm đầu tư cho tháng 8. Thứ nhất là nhóm tăng trưởng với các nhóm ngành như bán lẻ, logistics (cảng biển, hàng không) đang cho thấy số liệu tăng trưởng tích cực từ vĩ mô đến kết quả kinh doanh thực tế. Nhà đầu tư cũng có thể theo dõi các nhóm phòng thủ gồm điện và dược phẩm. Các nhóm này là lựa chọn an toàn với kết quả kinh doanh ổn định và tỷ lệ trả cổ tức cao.

Trong khi đó, ông Nguyễn Thế Minh đề xuất một số chủ điểm đầu tư như thoái vốn nhà nước, kỳ vọng tăng trưởng kinh tế 6 tháng cuối năm hay lãi suất hạ nhiệt.

Ở chủ điểm thoái vốn Nhà nước, các cổ phiếu nằm trong lộ trình thoái vốn hoặc giảm tỷ lệ sở hữu sẽ tạo ra những “cơn sóng” đầu tư như giai đoạn quý 1/2026. Trong khi đó, nhóm ngân hàng, chứng khoán hưởng lợi từ việc bơm thanh khoản và lãi suất hạ nhiệt. Đặc biệt là các ngân hàng có vốn nhà nước nhờ các hỗ trợ về chính sách.

Nhóm thực phẩm và hàng tiêu dùng hấp dẫn nhờ kỳ vọng dẫn dắt đà tăng trưởng kinh tế trong nửa cuối năm.

Ngoài ra, nhà đầu tư cũng có thể quan tâm tới biến động đồng Yên. Việc đồng Yên mạnh lên sau các cuộc họp của BoJ sẽ giúp các doanh nghiệp có doanh thu từ Nhật Bản cải thiện đáng kể kết quả kinh doanh.

Chí Kiên

FILI

– 12:00 05/08/2026