Thị trường trái phiếu toàn cầu rơi vào “vòng xoáy bán tháo”

Thị trường trái phiếu toàn cầu rơi vào “vòng xoáy bán tháo”

Thị trường trái phiếu Chính phủ toàn cầu tiếp tục chịu sức ép trong ngày 01/10, khi lợi suất tại Nhật Bản và Australia tiến sát các mức cao nhất trong nhiều thập kỷ.

Tâm lý doanh nghiệp tổng thể trong khảo sát Tankan của BOJ tích cực nhất kể từ trước đại dịch Covid-19. © Getty Images

Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng hơn 0.5 điểm phần trăm trong tháng 9/2026, lên mức cao nhất kể từ năm 2007. Các nhà đầu tư cảnh báo thị trường trái phiếu lớn nhất thế giới có thể rơi vào một “vòng xoáy bán tháo” ngày càng nghiêm trọng.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm tăng 0.04 điểm phần trăm lên 3.1%, gần mức cao nhất trong 30 năm được thiết lập vào cuối tháng 9. Lợi suất tăng đồng nghĩa giá trái phiếu giảm.

Tại Australia, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 0.06 điểm phần trăm lên 5.4%, gần mức cao nhất kể từ năm 2011. Tại New Zealand, lợi suất cùng kỳ hạn tăng 0.06 điểm phần trăm lên 5.13%.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ trong ngày 01/10, xuống 5.28%, sau khi có lúc tăng lên 5.31% – mức cao nhất kể từ năm 2002.

Diễn biến này xảy ra ngay cả khi giá dầu Brent, giá tham chiếu của thị trường dầu quốc tế, giảm khoảng 1% xuống dưới 97 USD/thùng. Mối tương quan giữa giá dầu và trái phiếu Kho bạc Mỹ hiện đang ở mức chặt chẽ nhất kể từ năm 1990.

“Áp lực lên trái phiếu chính phủ Nhật Bản là không ngừng nghỉ”, Mitul Kotecha, Trưởng bộ phận chiến lược ngoại hối châu Á và chiến lược vĩ mô các thị trường mới nổi tại Barclays, nhận định.

“Đó là sự kết hợp giữa hiệu ứng lan truyền từ những gì đang xảy ra trên thị trường Mỹ và, ở một mức độ nào đó, sự bất định về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) có tiếp tục thắt chặt chính sách hay không”, ông nói. “Những lo ngại về tài khóa vẫn tiếp tục chi phối thị trường”.

Diễn biến trên diễn ra trong bối cảnh khảo sát Tankan hàng quý của BOJ cho thấy tâm lý doanh nghiệp tổng thể tích cực nhất kể từ trước đại dịch Covid-19.

Chỉ số được theo dõi sát sao về điều kiện kinh doanh của các doanh nghiệp sản xuất lớn tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2018. Trong khi đó, đánh giá về điều kiện kinh doanh trên toàn bộ các ngành và quy mô doanh nghiệp cũng tăng lên mức cao nhất kể từ năm 1991.

“Khảo sát Tankan tiếp tục cho thấy nền kinh tế Nhật Bản đang ổn định”, Ryutaro Kimura, chiến lược gia cấp cao về thu nhập cố định tại BNP Paribas Asset Management, nói. “Điều này sẽ hỗ trợ BoJ tiếp tục tăng lãi suất”.

Một số chuyên gia khác cho rằng kết quả khảo sát có thể giúp ngân hàng trung ương Nhật Bản tự tin hơn trong việc tiếp tục nâng lãi suất. Tuy nhiên, họ lưu ý khảo sát không cho thấy các doanh nghiệp đang đặc biệt lo ngại về áp lực lạm phát gia tăng.

Đồng Yên suy yếu trong ngày 01/10, giảm 0.5% so với USD xuống 158.16 Yên/USD, bất chấp những cảnh báo gần đây từ các quan chức Nhật Bản về biến động tỷ giá.

Kimura của BNP cho rằng đồng Yên yếu đi do thị trường dự báo BOJ sẽ trì hoãn đợt tăng lãi suất tiếp theo. Kotecha của Barclays bổ sung rằng “đà tăng trên diện rộng của đồng USD” cũng đang gây áp lực lên đồng Yên.

Gần đây, thị trường tập trung vào khả năng BOJ có thể cân nhắc tăng lãi suất ngay trong tháng 10/2026, sau khi ngân hàng này nâng lãi suất điều hành lên 1.25% trong tháng 9.

Bản tóm tắt các ý kiến tại cuộc họp chính sách tháng 9, cũng được công bố trong ngày 01/10, cho thấy các thành viên hội đồng BOJ đưa ra nhiều quan điểm theo hướng thắt chặt chính sách.

Tuy nhiên, các nhà giao dịch tiền tệ cho rằng những tín hiệu này chưa đủ mạnh để biện minh cho một đợt tăng lãi suất trong tháng 10, qua đó tạo thêm áp lực bán lên đồng Yên.

Thị trường chứng khoán nhìn chung khá bình lặng. Tại Nhật Bản, Nikkei 225 tăng hơn 2%, trong khi Kospi của Hàn Quốc tăng 0.7% và chỉ số chuẩn của Australia giảm 1.7%.

Thị trường Trung Quốc đại lục và Hồng Kông đóng cửa trong ngày 01/10 nhân dịp Quốc khánh. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.4%.

Vương Đông

FILI

– 14:03 01/10/2026