NHTW Anh cảnh báo về “cú điều chỉnh mạnh” trên thị trường chứng khoán

NHTW Anh cảnh báo về “cú điều chỉnh mạnh” trên thị trường chứng khoán

Ngân hàng Trung ương Anh (BOE) vừa đưa ra cảnh báo về nguy cơ gia tăng của một “đợt điều chỉnh mạnh”, đặc biệt nhấn mạnh rằng định giá cổ phiếu đang bị đẩy lên quá cao, nhất là ở các công ty công nghệ tập trung vào trí tuệ nhân tạo (AI).

NHTW Anh vừa gia nhập danh sách nhiều tổ chức tài chính và nhà đầu tư đang cảnh báo về nguy cơ bong bóng AI, khi thị trường chứng khoán đã bước vào những tháng cuối năm 2025. 

Theo biên bản cuộc họp gần đây nhất, BOE chỉ ra rằng căng thẳng địa chính trị gia tăng, thị trường tài chính và thương mại phân mảnh, cùng áp lực lên thị trường nợ Chính phủ đang góp phần làm tăng rủi ro này.

“Sự hiện thực hóa của những rủi ro toàn cầu như vậy có thể có tác động đáng kể đến Vương quốc Anh với tư cách là một nền kinh tế mở và trung tâm tài chính toàn cầu”, ngân hàng trung ương này nhấn mạnh.

BOE chỉ ra rằng định giá thị trường cổ phiếu đang ở mức gần cao nhất mọi thời đại, một phần nhờ vào kết quả kinh doanh quý 2 mạnh mẽ của các công ty công nghệ Mỹ.

“Tỷ trọng của 5 thành viên hàng đầu của S&P 500 ở mức gần 30%, cao hơn bất kỳ thời điểm nào trong 50 năm qua”, trích từ biên bản họp. Các thành viên BOE cũng lưu ý rằng định giá của các công ty công nghệ tập trung vào AI dường như đặc biệt cao một cách quá mức.

“Điều này, khi kết hợp với sự tập trung ngày càng tăng trong các chỉ số thị trường, khiến thị trường cổ phiếu đặc biệt dễ bị tổn thương nếu kỳ vọng về tác động của AI trở nên kém lạc quan hơn”, trích từ biên bản họp. “Với kỳ vọng cao như vậy về tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai, bất kỳ sự rút lui nào về các đặt cược liên quan đến AI cũng có thể dẫn đến các hiệu ứng lan tỏa rộng khắp thị trường”.

Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ các cổ phiếu liên quan đến AI khi mùa báo cáo lợi nhuận bắt đầu. Một số nhà chiến lược vẫn tự tin rằng định giá công ty công nghệ đang được thúc đẩy bởi nền tảng vững chắc. Goldman Sachs cũng duy trì sự lạc quan thận trọng trong báo cáo mới nhất, cho rằng một bong bóng thực sự chưa hình thành, nhưng vẫn đưa ra cảnh báo cho các nhà đầu tư nên “đa dạng hóa” danh mục.

Trong khi đó, Chủ tịch Fed Jerome Powell cảnh báo về các tài sản “định giá khá cao” trong ngày 23/09, mặc dù ông không đề cập trực tiếp đến các công ty công nghệ.

Các rủi ro tiềm ẩn

NHTW Anh cũng cảnh báo thêm về “các yếu tố tiêu cực bao gồm tiến độ/mức độ áp dụng AI không như kỳ vọng hoặc cạnh tranh gia tăng, có thể dẫn đến việc đánh giá lại mức lợi nhuận tương lai dự kiến hiện đang rất cao”.

“Những rào cản đáng kể đối với sự phát triển của AI – bao gồm hạn chế về nguồn điện, dữ liệu hay chuỗi cung ứng vật liệu – cùng với các đột phá công nghệ có thể thay đổi yêu cầu về cơ sở hạ tầng AI cần thiết cho việc phát triển và vận hành các mô hình AI tiên tiến đều có thể ảnh hưởng tiêu cực đến định giá cổ phiếu. Đặc biệt là các công ty có dự báo doanh thu phụ thuộc vào kỳ vọng đầu tư lớn vào hạ tầng AI”, BOE bổ sung.

Trong khi đó, thị trường tín dụng tư nhân gần đây gặp khó khăn sau tin tức nhà sản xuất ô tô First Brands và công ty tài chính ô tô Tricolor đã nộp đơn xin phá sản. Đồng thời, bất ổn chính trị ở Pháp và Nhật Bản vẫn tiếp diễn, cùng với các câu hỏi về sự can thiệp của Tổng thống Mỹ Donald Trump vào Fed, làm tăng thêm triển vọng u ám.

Những thay đổi trong môi trường rủi ro này “làm tăng khả năng thị trường chưa phản ánh đầy đủ các kịch bản tiêu cực tiềm tàng, và một đợt điều chỉnh bất ngờ có thể xảy ra nếu bất kỳ rủi ro nào trong số này trở thành hiện thực”, BOE kết luận.

Hậu quả có thể lan rộng đến các hộ gia đình và doanh nghiệp trong một thị trường đã đang phải chịu áp lực từ chi phí sinh hoạt và chi phí vay vốn cao.

Vũ Hạo (Theo CNBC)

FILI

– 10:19 09/10/2025