“Ngay cả khi tôi rời đi, Coteccons vẫn dư sức phát triển tốt thêm 50 năm nữa”

Chiều 15/6, Công ty Cổ phần Xây dựng Coteccons (HOSE: CTD) tổ chức phiên đối thoại cổ đông thường niên (Shareholders’ Day – SHD) với sự tham gia của Chủ tịch HĐQT Bolat Duisenov cùng hai Phó Tổng Giám đốc Trần Ngọc Hải và Nguyễn Chí Thiện. Người điều phối phiên đối thoại là bà Nguyễn Thị Thanh Hương – Giám đốc Quản trị Nhân sự và Nguồn lực CTD.

Trải qua 4 năm tổ chức liên tiếp, Shareholders’ Day đã trở thành dấu ấn riêng của Coteccons khi ban lãnh đạo trực tiếp trả lời mọi câu hỏi từ cổ đông, bất kể quy mô sở hữu cổ phần.

Một trong những chủ đề được quan tâm nhất tại sự kiện năm nay là giá cổ phiếu CTD.

“Ngay cả khi tôi rời đi, Coteccons vẫn có thể phát triển thêm 50 năm nữa”

Một cổ đông đặt câu hỏi thẳng: Công ty vừa miễn nhiệm một Phó Tổng Giám đốc kiêm Giám đốc Tài chính (CFO). Liệu sự thay đổi nhân sự này có phải là nguyên nhân khiến giá cổ phiếu CTD giảm trong thời gian qua?

Trả lời vấn đề này, ông Bolat cho rằng nếu sự thay đổi của một cá nhân có thể tác động trực tiếp đến giá cổ phiếu thì đó là một góc nhìn còn rất nhiều tranh luận.

Theo ông, CFO tiền nhiệm đã chủ động nộp đơn từ nhiệm vì lý do cá nhân.

“Đây là câu chuyện hoàn toàn bình thường và vẫn diễn ra ở rất nhiều doanh nghiệp” , ông nói.

Người đứng đầu Coteccons nhấn mạnh bản thân không tin sự vận hành của một doanh nghiệp có thể phụ thuộc vào một cá nhân duy nhất.

“Cá nhân tôi cũng vậy.

Nếu một ngày nào đó tôi không còn điều hành doanh nghiệp, công ty có thể lựa chọn một định hướng khác. Nhưng điều quan trọng là Coteccons vẫn có đủ nguồn lực, nền tảng và năng lực để tiếp tục phát triển trong 50 năm tới ”.

Ông cho biết Coteccons luôn xây dựng hệ thống quản trị theo nguyên tắc không có bộ phận nào quan trọng hơn bộ phận nào.

Do đó, doanh nghiệp luôn chào đón các nhân sự giỏi tham gia phát triển hệ thống quản trị tài chính, đồng thời không để hoạt động vận hành phụ thuộc vào bất kỳ cá nhân riêng lẻ nào.

“ Tôi ghi nhận và trân trọng những đóng góp của CFO tiền nhiệm trong thời gian qua. Tuy nhiên hiện nay bộ phận tài chính của Coteccons hoàn toàn có đủ năng lực và nguồn nhân sự để đảm nhận công việc ”.

Không chạy theo “ông Thị trường”, tập trung tạo ra giá trị thực

Trước băn khoăn của cổ đông về việc kết quả kinh doanh liên tục cải thiện nhưng giá cổ phiếu chưa phản ánh tương xứng, ông Bolat cho rằng ban lãnh đạo không thể và cũng không nên tập trung vào việc kiểm soát giá cổ phiếu.

“ Nếu chỉ tập trung vào việc kiểm soát giá cổ phiếu, Coteccons có thể sẽ đánh mất chính mình ”.

Theo ông, điều Coteccons có thể kiểm soát là hiệu quả vận hành, chất lượng quản trị, kỷ luật tài chính, chất lượng quan hệ với khách hàng và khả năng khiến khách hàng tiếp tục quay lại giao dự án.

Hiện nay backlog của doanh nghiệp đã đạt khoảng 65.000 tỷ đồng và hoàn toàn có thể tiếp tục tăng trong những năm tới nếu Coteccons tiếp tục làm tốt công việc của mình.

“ Thị trường có góc nhìn riêng và quyền đánh giá riêng. Còn trách nhiệm của Coteccons là tạo ra giá trị thực, minh bạch và bền vững cho doanh nghiệp ”.

Ông cho biết bản thân không có ý định dự đoán giá cổ phiếu sẽ tăng hay giảm trong ngắn hạn.

Thay vào đó, ông nhắc lại triết lý đầu tư của Benjamin Graham khi chia nhà đầu tư thành hai nhóm: nhóm tập trung vào biến động giá cổ phiếu trong ngắn hạn và nhóm quan tâm tới nền tảng dài hạn của doanh nghiệp.

“Coteccons luôn lựa chọn tập trung vào nhóm thứ hai”.

Ông cũng nhắc đến hình ảnh nổi tiếng “Mr. Market” của Benjamin Graham.

“ Mr. Market – giá cổ phiếu – giống như một con người với tâm trạng thay đổi liên tục. Có những ngày rất lạc quan nhưng cũng có những ngày rất bi quan ”.

Theo Chủ tịch CTD, điều quan trọng hơn là quy mô thị trường còn lớn đến đâu, doanh nghiệp có đủ năng lực để đáp ứng nhu cầu đó hay không, đội ngũ có đủ giỏi hay không và hệ thống vận hành có đủ hiệu quả hay không.

“ Đó mới là những câu hỏi mà chúng tôi luôn theo đuổi ”.

Backlog kỷ lục 65.500 tỷ đồng, doanh thu dự kiến chạm 30.000 tỷ

Để minh chứng cho năng lực vận hành hiện nay, ông Bolat dẫn số liệu sơ bộ của năm tài chính 2026.

Theo đó, dù chưa có kết quả chính thức, doanh thu dự kiến đạt khoảng 30.000 tỷ đồng (tương đương 1,2 tỷ USD), tăng khoảng 30% so với cùng kỳ.

Lợi nhuận dự kiến tăng khoảng 50% so với năm trước.

Tỷ suất lợi nhuận ước đạt 4%, cải thiện đáng kể so với mức 3,4% của năm tài chính 2025.

Đáng chú ý, backlog của Coteccons hiện đạt gần 65.500 tỷ đồng – mức cao nhất trong lịch sử doanh nghiệp.

Tỷ lệ khách hàng quay lại tiếp tục giao dự án (repeat sales) cũng duy trì trên 90%.

“ Những kết quả kinh doanh, dòng tiền và các chỉ số tài chính mà chúng tôi vừa chia sẻ cũng là minh chứng cho năng lực quản trị tài chính và sức phát triển của doanh nghiệp ở thời điểm hiện tại” , ông nói.

Chuyển từ tăng trưởng “nóng” sang tăng trưởng có chất lượng

Chủ tịch Coteccons cho biết doanh nghiệp đang ở trạng thái “đỉnh cao của sự tự tin” kể từ sau đại dịch.

Ông nhắc lại mô hình “ma trận tứ phần” từng được chia sẻ trong các kỳ đối thoại cổ đông trước đây.

“Nếu trước đây chúng tôi có những định hướng khiến mình lạc quan nhưng con đường thực hiện chưa thực sự rõ ràng, thì hiện nay Coteccons đang ở trạng thái tự tin nhất về chiến lược, kế hoạch và năng lực thực thi.

Coteccons đang ở ô cao nhất bên trái – definite optimism ”.

Theo ông, các sáng kiến chiến lược hiện đã có hệ thống đo lường rõ ràng, năng lực quản trị rủi ro tốt hơn và lợi thế cạnh tranh cốt lõi ngày càng được định hình rõ nét.

Người đứng đầu CTD nhấn mạnh công ty không chạy đua về giá, không tìm cách thắng thầu chỉ để có việc làm và không tham gia các dự án có mức độ rủi ro cao.

Với backlog hiện tại, doanh nghiệp có đủ điều kiện để lựa chọn những công trình có tiêu chuẩn cao và minh bạch hơn.

“ Chúng tôi không còn theo đuổi tăng trưởng nhanh bằng mọi giá. Mục tiêu hiện nay là chuyển từ tăng trưởng nhanh sang tăng trưởng có chất lượng ”.

Theo ông, khi doanh thu đã vượt mốc 1 tỷ USD, Coteccons đang đảm nhận các dự án ngày càng phức tạp hơn. Điều đó đòi hỏi đội ngũ phải giỏi hơn, hệ thống phải tốt hơn và năng lực quản trị phải vững vàng hơn.

Bước sang năm 2027, nhu cầu của thị trường đang cao hơn nguồn cung, tạo ra nhiều cơ hội phát triển cho doanh nghiệp.

Tuy nhiên, thay vì theo đuổi tăng trưởng vũ bão trong ngắn hạn, Coteccons đặt trọng tâm vào hiệu quả vận hành, dòng tiền, thanh khoản và khả năng phát triển bền vững của toàn bộ hệ sinh thái, đặc biệt là các nhà thầu phụ đồng hành cùng doanh nghiệp.

Song song với đó, công ty cũng đang theo đuổi chiến lược đa dạng hóa lĩnh vực hoạt động, hướng tới các mục tiêu dài hạn đến năm 2030.

1 tỷ USD doanh thu hay 1 tỷ USD vốn hóa thị trường đều mới chỉ là điểm khởi đầu cho giấc mơ lớn hơn của Coteccons – tiên phong nâng tầm ngành xây dựng với vai trò một industry leader ”.

“Chúng tôi không muốn trở thành một Steve Jobs hay Elon Musk riêng lẻ”

Theo ông Bolat, Coteccons không chỉ theo đuổi mục tiêu tăng trưởng kinh doanh mà còn muốn góp phần thay đổi cách xã hội nhìn nhận ngành xây dựng.

Doanh nghiệp đang tập trung vào các tiêu chuẩn minh bạch, phát triển xanh, quản lý chất thải tốt hơn và tạo ra nhiều giá trị hơn cho cộng đồng.

“ Coteccons muốn góp phần làm cho ngành xây dựng trở nên tốt đẹp hơn và tạo thêm nhiều giá trị hơn cho ngành công nghiệp này ”.

Tuy nhiên, ông cho rằng điều đó chỉ có thể đạt được bằng tinh thần hợp tác.

“ Chúng tôi không tin một cá nhân hay một doanh nghiệp đơn lẻ có thể làm được điều đó.

Chúng tôi không muốn trở thành một Steve Jobs hay Elon Musk riêng lẻ. Một cánh én không thể làm nên mùa xuân”.

Theo ông, giấc mơ lớn nhất mà Coteccons theo đuổi là giúp nghề xây dựng lấy lại được sự ngưỡng mộ từ xã hội và giúp các kỹ sư xây dựng được nhìn nhận đúng với những giá trị mà họ tạo ra.

VinCons và Ricons: “Chúng tôi không cạnh tranh với khách hàng của mình”

Một nội dung khác cũng được cổ đông quan tâm là việc Vingroup – một trong những khách hàng lớn nhất của Coteccons – vừa thành lập công ty xây dựng VinCons.

Trả lời câu hỏi này, ông Bolat cho biết danh mục công việc của Vingroup hiện rất lớn.

Coteccons vẫn là đối tác chiến lược của Vingroup và tiếp tục hợp tác với cả Vingroup lẫn VinCons trong nhiều dự án.

“ Chúng tôi không bao giờ cạnh tranh với khách hàng của mình ”, ông nhấn mạnh.

Liên quan đến Ricons, Phó Tổng Giám đốc Trần Ngọc Hải cho biết hai bên đã xác định rõ khoản công nợ mà Coteccons phải thanh toán.

“Chúng tôi đã đạt được thỏa thuận và không có bất kỳ khoản phạt nào trong việc này” .

Ông cũng khẳng định không có chuyện Coteccons phải trích lập dự phòng cho khoản phải trả Ricons.

“Đó đơn thuần chỉ là công nợ cần thanh toán”.

Về khoản đầu tư tại Ricons, lãnh đạo Coteccons cho biết doanh nghiệp không nhìn thấy giá trị dài hạn mà khoản đầu tư này mang lại.

“ Hiện nay Coteccons không có đại diện trong HĐQT cũng như Ban điều hành của Ricons. Chúng tôi không tham gia hoạch định chiến lược, không nắm được định hướng phát triển dài hạn và không nhìn thấy sự đồng nhất về lợi ích giữa hai bên.

Vì vậy, quan điểm của Coteccons là luôn sẵn sàng thoái vốn khỏi Ricons khi có thời điểm phù hợp ”.