Nâng hạng chứng khoán Việt Nam: Từ cơ hội hội nhập đến hành trình kiến tạo giá trị bền vững

Nâng hạng chứng khoán Việt Nam: Từ cơ hội hội nhập đến hành trình kiến tạo giá trị bền vững

Việc FTSE Russell chính thức xác nhận lộ trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên nhóm Thị trường Mới nổi Thứ cấp (Secondary Emerging Market) vào tháng 9/2026 đánh dấu bước tiến quan trọng trong tiến trình hội nhập tài chính quốc tế. Đây không chỉ là sự ghi nhận những cải cách mang tính hệ thống trong thời gian qua, mà còn mở ra một giai đoạn phát triển mới với những kỳ vọng lớn hơn về chất lượng, quy mô và chiều sâu của thị trường vốn Việt Nam.

* Nóng: Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi

Trong cập nhật mới nhất, FTSE Russell cho biết Việt Nam đã đạt đủ tiến bộ về hạ tầng và cơ chế vận hành, đặc biệt là việc triển khai mô hình Global Broker – yếu tố then chốt để hỗ trợ giao dịch và mô phỏng chỉ số.

Thông tư 08/2026/TT-BTC đã chính thức thiết lập mô hình này, đồng thời bổ sung các cải tiến liên quan đến cơ chế không yêu cầu ký quỹ trước (NPF). Các bên liên quan gồm cơ quan quản lý, công ty chứng khoán trong và ngoài nước, ngân hàng lưu ký và nhà đầu tư đã thống nhất các cấu phần vận hành chính. Phần việc còn lại chủ yếu là hoàn tất các thỏa thuận song phương giữa các nhà môi giới.

“Hội đồng Quản trị Chỉ số FTSE Russell xác nhận hài lòng với tiến độ triển khai mô hình môi giới toàn cầu… Theo đó, Việt Nam vẫn được lên lịch nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp, có hiệu lực từ ngày 21/09/2026”, tổ chức này cho biết.

Quyết định này đưa Việt Nam vào cùng nhóm phân loại với các thị trường lớn trên thế giới như Trung Quốc, Đài Loan, Ấn Độ và Brazil.

Theo ông Nguyễn Quang Huy – CEO Khoa Tài chính – Ngân hàng, Trường đại học Nguyễn Trãi, trong nhiều năm, thị trường chứng khoán Việt Nam được đánh giá cao nhờ tốc độ tăng trưởng kinh tế ổn định, quy mô dân số lớn và tiềm năng tiêu dùng nội địa mạnh mẽ. Tuy nhiên, những hạn chế về cơ chế tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài, quy trình giao dịch và thanh toán, cũng như một số rào cản kỹ thuật khác đã phần nào ảnh hưởng đến khả năng thu hút dòng vốn quốc tế quy mô lớn. Việc hoàn thiện khung pháp lý, đặc biệt thông qua các cải cách gần đây, đã góp phần tháo gỡ các điểm nghẽn này, đưa thị trường tiến gần hơn tới các chuẩn mực quốc tế.

Trong bối cảnh đó, việc được nâng hạng mang ý nghĩa như “tín hiệu xác nhận” từ cộng đồng tài chính toàn cầu, cho thấy thị trường Việt Nam đã đạt đến mức độ phát triển và sẵn sàng hội nhập cao hơn. Điều này dự kiến sẽ thúc đẩy sự gia tăng của dòng vốn đầu tư quốc tế, đặc biệt là từ các quỹ đầu tư thụ động và các quỹ chủ động quy mô lớn. Thanh khoản thị trường, khả năng định giá và mức độ quan tâm của nhà đầu tư toàn cầu nhờ đó có thể được cải thiện rõ rệt trong trung hạn.

Tuy nhiên, nếu nhìn ở góc độ chiến lược dài hạn, nâng hạng không phải là đích đến cuối cùng, mà là điểm khởi đầu của hành trình mới – hành trình nâng tầm chất lượng thị trường. Dòng vốn quốc tế, đặc biệt là dòng vốn dài hạn, không chỉ tìm kiếm cơ hội từ sự kiện nâng hạng, mà còn đặt ra những tiêu chuẩn cao hơn về nền tảng phát triển của thị trường tiếp nhận.

Trước hết, chất lượng của các doanh nghiệp niêm yết đóng vai trò trung tâm. Một thị trường hấp dẫn không chỉ cần nhiều doanh nghiệp, mà quan trọng hơn là cần những doanh nghiệp có quy mô đủ lớn, quản trị tốt, minh bạch và có khả năng tăng trưởng bền vững. Những doanh nghiệp đầu ngành, có năng lực cạnh tranh quốc tế và chiến lược phát triển dài hạn rõ ràng, sẽ là “điểm tựa” để thu hút và giữ chân các nhà đầu tư tổ chức lớn.

Cùng với đó, việc đa dạng hóa “hàng hóa” trên thị trường cũng là yếu tố then chốt. Một cấu trúc thị trường cân bằng, với sự hiện diện của nhiều ngành nghề, lĩnh vực và loại hình doanh nghiệp khác nhau, sẽ giúp nhà đầu tư có nhiều lựa chọn hơn trong việc phân bổ danh mục. Quá trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, khuyến khích doanh nghiệp tư nhân lớn niêm yết và phát triển các sản phẩm tài chính mới, nếu được triển khai hiệu quả, sẽ góp phần nâng cao đáng kể sức hấp dẫn của thị trường.

Minh bạch thông tin là nền tảng không thể thiếu để xây dựng niềm tin. Trong môi trường đầu tư toàn cầu, nơi thông tin được so sánh liên tục giữa các thị trường, việc đảm bảo tính chính xác, kịp thời và nhất quán trong công bố thông tin là yếu tố quyết định. Những cải thiện trong chuẩn mực kế toán, báo cáo tài chính và trách nhiệm giải trình của doanh nghiệp sẽ không chỉ giúp giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư, mà còn góp phần nâng cao định giá thị trường một cách bền vững.

Bên cạnh đó, cơ chế bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư thiểu số, cần tiếp tục được củng cố. Môi trường đầu tư công bằng, nơi quyền lợi được tôn trọng và bảo vệ hiệu quả, sẽ tạo nền tảng vững chắc để thu hút dòng vốn dài hạn. Các cải cách liên quan đến quản trị công ty, quyền biểu quyết, cũng như cơ chế giám sát và xử lý vi phạm, sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc nâng cao uy tín của thị trường.

Ở góc độ vận hành, việc đảm bảo hệ thống giao dịch và thanh toán hoạt động ổn định, an toàn và hiệu quả cũng là yếu tố không thể xem nhẹ. Trong bối cảnh quy mô thị trường và dòng vốn gia tăng, hạ tầng kỹ thuật cần được nâng cấp đồng bộ để đáp ứng yêu cầu ngày càng cao của nhà đầu tư trong và ngoài nước.

Trong ngắn hạn, quá trình nâng hạng có thể tạo ra những biến động tích cực về thanh khoản và định giá, khi dòng vốn quốc tế gia tăng hiện diện. Tuy nhiên, về dài hạn, giá trị thực sự của thị trường sẽ được quyết định bởi khả năng duy trì chất lượng tăng trưởng, sự ổn định của môi trường đầu tư và mức độ tin cậy mà thị trường xây dựng được đối với cộng đồng tài chính toàn cầu.

Có thể nói, Việt Nam đang đứng trước cơ hội mang tính bước ngoặt để tái định vị thị trường chứng khoán của mình. Nâng hạng là thành quả đáng ghi nhận, nhưng cũng đồng thời là lời nhắc nhở về những tiêu chuẩn cao hơn cần hướng tới. Khi các yếu tố về chất lượng doanh nghiệp, minh bạch thông tin, đa dạng hóa sản phẩm và bảo vệ nhà đầu tư được phát triển hài hòa, thị trường chứng khoán Việt Nam không chỉ thu hút dòng vốn quốc tế, mà còn có thể giữ vững và phát huy nguồn lực đó một cách bền vững.

Trong hành trình phía trước, sự phối hợp đồng bộ giữa cơ quan quản lý, doanh nghiệp và các thành viên thị trường sẽ là chìa khóa để chuyển hóa cơ hội thành giá trị lâu dài. Và chính quá trình đó sẽ góp phần định hình thị trường chứng khoán Việt Nam trưởng thành hơn, minh bạch hơn và ngày càng gắn kết sâu rộng với dòng chảy của kinh tế toàn cầu.

Cát Lam

FILI

– 09:00 08/04/2026