[Longform] Top sự kiện chứng khoán nổi bật năm 2025

Top sự kiện chứng khoán nổi bật năm 2025

Sau 25 năm hình thành và phát triển, thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua hành trình đổi mới mạnh mẽ và đạt được nhiều dấu mốc quan trọng. Năm 2025, thị trường tiếp tục ghi nhận một giai đoạn đặc biệt đáng nhớ với loạt sự kiện nổi bật, thậm chí lập nên những kỷ lục mới trong nhiều năm trở lại đây. Những dấu ấn này đã góp phần định hình một nền tảng vững chắc, mở ra kỳ vọng về một kỷ nguyên phát triển mới – chuyên nghiệp hơn, minh bạch hơn và bền vững hơn.

Đúng 9h00, ngày 05/05, hệ thống KRX đã go-live thành công, chính thức đưa hệ thống công nghệ thông tin mới cho toàn bộ thị trường chứng khoán vào hoạt động. Sự kiện đánh dấu một cột mốc quan trọng với thị trường chứng khoán Việt Nam.

KRX là hệ thống công nghệ thông tin quản lý và điều hành giao dịch trên thị trường chứng khoán, được Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM (HOSE) ký kết chuyển giao công nghệ với Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc (KRX).

KRX được thiết kế như một hệ thống xương sống, bao trùm toàn bộ các hoạt động giao dịch, thông tin thị trường, đăng ký, lưu ký, thanh toán bù trừ, giám sát và quản lý rủi ro của thị trường chứng khoán. Việc vận hành hệ thống KRX sẽ nâng cao năng lực xử lý và thanh khoản trên thị trường và tạo tiền đề triển khai các sản phẩm mới như giao dịch trong ngày (T+0), bán khống, các sản phẩm phái sinh mới…

Theo lãnh đạo HOSE, công tác chuyển đổi hệ thống diễn ra từ ngày 29/04 – 04/05. Trong thời gian đầu, để hệ thống vận hành thông suốt, an toàn, ổn định, nhất là trong ngày vận hành chính thức, nhà thầu đã cử hơn 40 chuyên gia làm việc trực tiếp tại HOSE.

Sau hơn 7 năm chờ đợi kể từ khi Việt Nam có tên trong danh sách theo dõi nâng hạng, nhà đầu tư cuối cùng cũng chứng kiến khoảnh khắc lịch sử khi Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi.

Sáng 08/10 (giờ Việt Nam), tổ chức cung cấp chỉ số toàn cầu FTSE Russell đã công bố quyết định nâng hạng cho Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp.

FTSE đánh giá việc triển khai mô hình không cần ứng tiền trước (Non Pre-Funding) vào tháng 11/2024 đã giải quyết được vấn đề quan trọng, cho phép các công ty môi giới trong nước cung cấp vốn hỗ trợ các lệnh mua của nhà đầu tư tổ chức nước ngoài, loại bỏ yêu cầu ứng tiền trước đối với nhóm này. Đồng thời, Việt Nam cũng đã thiết lập quy trình chính thức xử lý các giao dịch thất bại – giúp vượt qua 2 rào cản chính mà FTSE Russell trước đây đánh giá là “Hạn chế”.

Bà Wanming Du – Giám đốc chính sách chỉ số của FTSE cho biết, sau khi đạt chuẩn kỹ thuật, giai đoạn tiếp theo là thực thi nhằm tích hợp Việt Nam vào chỉ số FTSE Global Benchmark, liên quan đến việc các quỹ theo dõi chỉ số toàn cầu phải đưa Việt Nam vào danh mục. Việc triển khai thực tế này đòi hỏi một thời gian thông báo trước 1 năm. Đây là quy trình tiêu chuẩn và cần thiết, đã được áp dụng cho các thị trường nâng hạng khác, và không phải là tình huống bất thường hay điểm yếu riêng của Việt Nam.

Theo Đề án Nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam (ký ngày 12/09/2025) của Chính phủ, tới năm 2030, mục tiêu Việt Nam đáp ứng các tiêu chí nâng hạng lên thị trường mới nổi của MSCI và thị trường mới nổi bậc cao của FTSE Russell từ nay đến năm 2030.

Sau khi chạm đáy vào tháng 4/2025, VN-Index đi vào chuỗi tăng điểm mạnh mẽ. Đà tăng liên tiếp đã đưa chỉ số liên tục vượt các mốc điểm kỷ lục. Sau khi lần lượt vượt qua các mốc 1,500, 1,600, 1,700 và thậm chí đã vượt qua ngưỡng 1,800 điểm trong phiên 25/12 (giao dịch ở mức điểm kỷ lục 1,805.93 điểm). Mặc dù chưa thể chinh phục thành công mốc điểm này, thị trường đang thể hiện sự mở rộng với xu hướng đi lên.

Nhìn lại quá khứ, VN-Index lập kỷ lục ở mức điểm 1,528 trong năm 2022. Sau đó, nhiều biến cố đã khiến thị trường sụp mạnh về vùng 900 điểm. Chỉ số thị trường hồi phục sau đó và chịu cảnh đi ngang, giằng co ở vùng 1,300 trong suốt một thời gian dài.

Trong năm 2025, VIC là cổ phiếu đóng góp nhiều cho đà tăng của VN-Index. Xếp sau là VHM. Ở chiều ngược lại, FPT là mã đè mạnh nhất. Song quy mô không đáng kể so với nhóm kéo tăng.

Top 10 cổ phiếu tác động mạnh tới VN-Index năm 2025 (tính đến 26/12/2025)

Sau 25 năm thị trường chứng khoán Việt Nam đi vào hoạt động, chứng khoán đã thể hiện sự phát triển rõ nét với xu hướng tăng dài hạn. Quy mô thị trường cũng được mở rộng hơn 9,000 lần. Từ 2 mã cổ phiếu niêm yết ban đầu tới cuối năm 2025, số cổ phiếu niêm yết đã lên tới 722 mã. Vốn hóa thị trường từ mức 986 tỷ đồng năm 2000, nay đạt hơn 9 triệu tỷ đồng (26/12/2025).

Ngày 02/04 – ngày được Tổng thống Mỹ Donald Trump coi là “Ngày Giải Phóng” của nước Mỹ, Nhà Trắng đã công bố một kế hoạch thuế quan chưa từng có với tham vọng của ông Trump tái định hình trật tự thương mại toàn cầu.

Theo đó, từ ngày 05/04, Mỹ áp mức thuế tối thiểu 10% cho tất cả hàng hóa nhập khẩu từ hơn 180 quốc gia và vùng lãnh thổ. Đồng thời, từ 09/04 theo giờ Mỹ (rạng sáng 10/04 giờ Việt Nam), một mức thuế đối ứng cao hơn, dao động từ 11% đến gần 50%, chính thức có hiệu lực với khoảng 60 quốc gia/vùng lãnh thổ được cho là có thặng dư thương mại lớn với Mỹ. Việt Nam đối mặt với mức thuế 46%, các mặt hàng chủ lực như dệt may, điện tử và đồ gỗ… có thể bị ảnh hưởng nặng.

Trước thông tin này, thị trường chứng khoán nhanh chóng hoảng loạn. Khép phiên 03/04, VN-Index lao dốc không phanh với mức giảm 88 điểm, tương đương 6.68%, xuống ngưỡng 1,229.84 điểm. Đây là mức giảm điểm mạnh nhất trong lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam, đưa chỉ số này chạm gần mức đáy của năm 2025.

Bức tranh thị trường ngập trong sắc xanh lơ và đỏ khi 517 trong tổng số 530 cổ phiếu trên sàn HOSE đồng loạt giảm giá, trong đó có tới 263 mã chạm mức giảm sàn. Chỉ còn 13 cổ phiếu giữ được đà tăng và 8 mã đứng giá, tạo nên một phiên giao dịch mà nhiều nhà đầu tư mô tả là “thảm khốc”.

Cổ phiếu giảm sàn la liệt trong phiên giao dịch ngày 03/04/2025. Nguồn: VietstockFinance

Tuy nhiên, sự kiện này trở thành khởi đầu của một giai đoạn mới. Chứng khoán bước vào giai đoạn tăng mạnh kể từ giữa tháng 4.

Sau nhiều tháng đàm phán căng thẳng, Việt Nam và Hoa Kỳ đã đạt được đồng thuận về khuôn khổ Hiệp định thương mại đối ứng. Rạng sáng 01/08, Nhà Trắng công bố sắc lệnh điều chỉnh thuế đối ứng, hạ mức thuế áp dụng với Việt Nam từ 46% xuống 20% – mức giảm mạnh nhất trong số 69 quốc gia và vùng lãnh thổ được liệt kê. Rủi ro thuế quan tạm lắng, thị trường chứng khoán tiếp tục bước vào chu kỳ tăng trưởng. Tới tháng 12, VN-Index giao dịch ở trên vùng 1,700 điểm và có lúc vượt 1,800.

Năm 2025, thị trường sôi động tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Vinpearl, F88 và đặc biệt là loạt CTCK lớn như Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS), Chứng khoán VPS, Chứng khoán VPBank (VPBankS) đã khuấy động cho một làn sóng IPO.

Với lượng đặt mua gấp 2.5 lần khối lượng chào bán, TCBS đã IPO thành công, thu về gần 11,000 tỷ đồng cùng mức định giá hơn 4 tỷ USD. Thương vụ của VPBankS cũng ghi nhận lượng đặt mua lớn hơn khối lượng chào bán và dự kiến sẽ huy động số vốn kỷ lục gần 13,000 tỷ đồng. VPS phân phối 202,3 triệu cổ phiếu trong đợt IPO, thu hơn 12.138 tỷ đồng và nâng vốn điều lệ lên 14,823 tỷ đồng.

Ngoài những cái tên kể trên, nhóm phi tài chính với các dại diện như Nông nghiệp Hòa Phát, Hạ tầng Gelex, Long Châu hay loạt công ty con của Thế Giới Di Động… cũng được kỳ vọng sẽ IPO và lên sàn chứng khoán trong thời gian tới.

Những động lực chính thúc đẩy làn sóng IPO bùng nổ có thể kể đến như: nền kinh tế vĩ mô ổn định cùng với chính sách tiền tệ nới lỏng trong nước và quốc tế. Bên cạnh đó, Việt Nam đã được FTSE Russell chấp thuận nâng cấp lên nhóm “thị trường mới nổi thứ cấp”, mở ra cơ hội lớn thu hút dòng vốn ngoại.

Một yếu tố quan trọng là thủ tục hành chính cho hoạt động IPO được rút ngắn, trong khi chính sách bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư hậu IPO được tăng cường. Cùng với đó là khuôn khổ chính sách ngày càng hoàn thiện, giúp các doanh nghiệp IPO có nền tảng quản trị tốt hơn trước khi lên sàn chứng khoán.

Lũy kế 11 tháng đầu năm 2025, khối ngoại đã bán ròng vượt 116 ngàn tỷ đồng trên HOSE và HNX, vượt kỷ lục cả năm 2024 và gây sức ép lớn lên VN-Index.

Nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn bị bán ròng tới hàng ngàn tỷ đồng trong gia đoạn này. Nổi bật là các cổ phiếu vốn hóa bị bán ròng mạnh. FPT bị bán tới hơn 12.2 ngàn tỷ đồng, VHM bị bán hơn 8.2 ngàn tỷ đồng, STB chịu mức bán ròng hơn 8 ngàn tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, NVL, HVN được mua ròng trên 1 ngàn tỷ đồng.

Diễn biến mua – bán ròng trên toàn thị trường của khối ngoại năm 2025 (tính đến 19/12/2025)

Đà bán ròng có phần được thu hẹp vào đầu tháng 12 khi khối ngoại đã có các phiên mua ròng trở lại. Cùng với triển vọng các dòng vốn ngoại mới sẽ phân bổ vào thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới sau khi thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp, kỳ vọng đà bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài sẽ chậm lại và có thể quay trở lại mua ròng trong năm 2026.

11 tháng đầu năm, số lượng tài khoản chứng khoán của nhà đầu tư trong nước đã tăng gần 2.3 triệu tài khoản. Tính đến cuối tháng 11/2025, nhà đầu tư cá nhân có tổng cộng hơn 11.5 triệu tài khoản, tương đương khoảng 11% dân số, qua đó hoàn thành mục tiêu trước thời hạn 2030.

Bình quân mỗi tháng trong năm 2025 có hơn 208 ngàn tài khoản chứng khoán mở mới. Trong đó, mức đỉnh là hơn 310 ngàn tài khoản trong tháng 10.

Số lượng cá nhân và tổ chức nước ngoài mở mới tài khoản có xu hướng cải thiện so với đầu năm, đặc biệt là trước và sau khi FTSE nâng hạng thị trường Việt Nam lên mới nổi. Trong tháng 10 – 11, số lượng cá nhân nước ngoài mở mới đạt bình quân 260 tài khoản, gần gấp đôi bình quân nửa đầu năm. Tổ chức nước ngoài mở mới bình quân 20 tài khoản, trong khi đầu năm có tháng mở mới chưa tới 10 tài khoản.

Đáng chú ý, năm 2025, cơ cấu tỷ trọng giao dịch ở các nhóm nhà đầu tư cũng đã thay đổi. Nhà đầu tư tổ chức trong nước đã tăng mức đóng góp lên 37%. Nhà đầu tư cá nhân giảm tỷ trọng về mức 52%.

Nguồn: Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam

Kết thúc phiên 28/11, vốn hóa thị trường của Tập đoàn VINGROUP – CTCP (HOSE: VIC) chính thức vượt mốc 1 triệu tỷ đồng, trở thành doanh nghiệp đầu tiên trong lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam cán mốc này.

Đà tăng của cổ phiếu VIC trong năm 2025

Đà tăng ngoạn mục đã đưa vốn hóa Vingroup vượt mốc 1 triệu tỷ đồng, giúp tập đoàn trở thành doanh nghiệp Việt Nam đầu tiên đạt được cột mốc lịch sử này. Quy mô vốn hóa của Vingroup hiện gấp đôi Vietcombank – doanh nghiệp xếp thứ 2 và thậm chí còn tương đương tổng vốn hóa của 3 ngân hàng Vietcombank, BIDV và VietinBank cộng lại.

Cùng với nhịp tăng mạnh của cổ phiếu VIC, giá trị tài sản của Chủ tịch Vingroup Phạm Nhật Vượng cũng bật tăng tương ứng. Trong danh sách tỷ phú thế giới mới nhất của Forbes ngày 09/12, ông Phạm Nhật Vượng – Chủ tịch Tập đoàn Vingroup – tiếp tục thăng hạng, lên vị trí 85 thế giới với khối tài sản ròng 27.2 tỷ USD.

Chí Kiên

Thiết kế: Tuấn Trần

FILI

– 08:05 30/12/2025