[Longform] Kịch bản đầu tư 2026: “Công thức” phân bổ tài sản và tầm nhìn dài hạn về ESG

Kịch bản đầu tư 2026: “Công thức” phân bổ tài sản và tầm nhìn dài hạn về ESG

Nhận định về bức tranh đầu tư năm 2026, ông Shezad Arif – đại diện Ngân hàng Standard Chartered khẳng định tiền gửi tiết kiệm vẫn đóng vai trò duy trì thanh khoản thiết yếu, song cổ phiếu và bất động sản mới là động lực sinh lời chính nếu biết quản trị rủi ro.

Bên cạnh lời khuyên cho nhà đầu tư cá nhân, ông Shezad Arif – Giám đốc Khối Ngân hàng bán lẻ và Quản lý tài sản khu vực Việt Nam và Brunei, Ngân hàng Standard Chartered đã phân tích các yếu tố vĩ mô như đầu tư công và tín dụng bán lẻ sẽ tác động mạnh mẽ đến lợi nhuận ngành ngân hàng trong thời gian tới.

Nếu nhìn tổng thể , ông nhận định đâu là kênh đầu tư có tỷ suất sinh lời/rủi ro nhất trong năm 2026?

Khi đánh giá các kênh đầu tư tại Việt Nam năm 2026, cần xem xét tất cả các danh mục đầu tư từ cổ phiếu, bất động sản, vàng, trái phiếu đến tiền gửi. Mỗi kênh đều có tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro riêng dựa trên dự báo kinh tế và xu hướng thị trường.

Cổ phiếu được kỳ vọng sẽ mang lại lợi nhuận cao do tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ ở nhiều lĩnh vực, mặc dù đi kèm với đó là những rủi ro như biến động thị trường và căng thẳng địa chính trị.

Về bất động sản, lĩnh vực này dự kiến sẽ mở rộng trong năm 2026, được hỗ trợ bởi tăng trưởng kinh tế, đầu tư nước ngoài và đô thị hóa ngày càng tăng. Lợi nhuận được kỳ vọng đến từ lợi suất cho thuê và tăng giá trị vốn, đặc biệt là ở các khu vực đô thị trọng điểm.

Xu hướng ưu tiên các dự án phát triển xanh và dự án phức hợp gần các cơ sở hạ tầng trọng điểm. Tuy nhiên, vẫn có những rủi ro như vấn đề thanh khoản, cung vượt cầu ở một số phân khúc, chậm trễ trong việc ban hành quy định và thắt chặt tín dụng. Nhìn chung, bất động sản mang lại tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro ổn định nhưng ở mức vừa phải, phù hợp hơn cho các nhà đầu tư dài hạn hơn là các nhà đầu cơ ngắn hạn.

Thị trường vàng Việt Nam đã ghi nhận mức chênh lệch giá cao so với thế giới do sự biến động của đồng USD và áp lực lạm phát. Với sự gia tăng về cạnh tranh và nguồn cung, mức chênh lệch này có thể sẽ hạ nhiệt vào năm 2026, giúp ổn định thị trường và củng cố niềm tin của nhà đầu tư.

Trái phiếu, đặc biệt là trái phiếu doanh nghiệp, mang lại lợi nhuận ổn định với một số rủi ro liên quan đến quản trị và các sự kiện tín dụng.

Tiền gửi ngân hàng có rủi ro tối thiểu nhưng lợi nhuận thấp hơn, chỉ nhỉnh hơn lạm phát một chút. Lãi suất ổn định hoặc tăng nhẹ, với khả năng tăng vào năm 2026 do tăng trưởng tín dụng và áp lực lạm phát. Lợi nhuận được bảo đảm, nhưng rủi ro bao gồm sự suy giảm do lạm phát và chi phí cơ hội.

Trong năm 2026, tại Việt Nam, kênh tiền gửi tiết kiệm chắc chắn sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc xây dựng danh mục đầu tư. Kênh tiền gửi tiết kiệm mang lại lựa chọn đầu tư rủi ro thấp, lợi nhuận ổn định, trở thành yếu tố thiết yếu để cân bằng rủi ro và lợi nhuận. Ngoài ra, gửi tiết kiệm đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì tính thanh khoản cao của danh mục đầu tư.

Khi đa dạng hóa danh mục đầu tư, theo ông cần chú ý gì?

Để đa dạng hóa danh mục đầu tư, các nhà đầu tư vẫn sẽ coi gửi tiết kiệm là một phần đầu tư thiết yếu. Tỷ lệ phân bổ chính xác cho tiền gửi tiết kiệm sẽ phụ thuộc vào mức độ chấp nhận rủi ro của mỗi nhà đầu tư dựa trên mục tiêu đầu tư, khả năng chịu đựng rủi ro và thay đổi theo từng giai đoạn cuộc đời. Theo thời gian, khi thị trường vốn Việt Nam tiếp tục phát triển, sẽ có nhiều lựa chọn hơn cho các nhà đầu tư.

Các nhà đầu tư cá nhân nên tìm cách đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình trong bối cảnh thị trường biến động bằng cách tạo ra các kế hoạch đầu tư cá nhân hóa phù hợp với mục tiêu tài chính, khả năng chấp nhận rủi ro và thời gian đầu tư theo từng giai đoạn.

Điều quan trọng là các nhà đầu tư phải thường xuyên xem xét và tái cân bằng danh mục đầu tư để đảm bảo các danh mục luôn phù hợp với mục tiêu tài chính của mình.

Tại Standard Chartered, chúng tôi cung cấp các dịch vụ tài chính được thiết kế riêng biệt phù hợp nhu cầu của từng khách hàng, bao gồm dịch vụ ngân hàng cá nhân hóa, các giải pháp quản lý tài sản với đội ngũ chuyên gia phân tích giàu kinh nghiệm, và giúp khách hàng tiếp cận các cơ hội toàn cầu để tăng trưởng tài sản. Khách hàng ưu tiên được hưởng các đặc quyền như lãi suất ưu đãi, các giải pháp quản lý tài sản phù hợp và các lợi ích về lối sống.

Động lực tăng trưởng chính của ngành ngân hàng trong năm 2026 sẽ đến từ đâu?

Đối với Việt Nam, các động lực tăng trưởng của khối ngân hàng bán lẻ và quản lý tài sản trong năm 2026 nhiều khả năng sẽ chịu tác động bởi yếu tố then chốt là ưu tiên thúc đẩy đầu tư công. Khi các chương trình hạ tầng quy mô lớn như các hành lang giao thông, trung tâm logistics và phát triển đô thị dần được triển khai mạnh mẽ, nhu cầu tài chính trên toàn chuỗi giá trị xây dựng được kỳ vọng sẽ gia tăng. Các ngân hàng sẽ chứng kiến nhiều hoạt động hơn trong cho vay dự án, tài trợ vay ngắn hạn cho nhà thầu, tài trợ thiết bị và các thỏa thuận vay hợp vốn cho các dự án quy mô lớn.

Ở mảng bán lẻ, tầng lớp trung lưu đang tăng lên ở Việt Nam sẽ tiếp tục định hình nhu cầu tín dụng. Khi sức mua của các hộ gia đình được cải thiện, các ngân hàng được kỳ vọng sẽ chứng kiến nhu cầu cao hơn đối với các khoản vay thế chấp, vay tiêu dùng và thẻ tín dụng. Điều này mở ra dư địa cho các sản phẩm bán lẻ đa dạng hơn và được cá nhân hóa nhằm đáp ứng các nhu cầu tài chính ngày càng mở rộng.

Các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMEs) sẽ vẫn là một trụ cột của nền kinh tế Việt Nam. Với đóng góp đáng kể của khu vực SMEs vào việc làm và hoạt động kinh tế, các ngân hàng cung cấp cấu trúc tín dụng linh hoạt, giải pháp ngân hàng số hóa và các sản phẩm cho vay dựa trên dòng tiền có thể gia tăng thị phần.

Bên cạnh đó, tài chính bền vững sẽ ngày càng đóng vai trò quan trọng. Khi Việt Nam tăng cường ESG, việc tích hợp các tiêu chí ESG vào chiến lược ngân hàng sẽ ngày càng cần thiết. Xu hướng này phù hợp với các chuẩn mực toàn cầu cũng như định hướng phát triển bền vững của Chính phủ, qua đó hỗ trợ mở rộng các khoản vay xanh, tài trợ năng lượng tái tạo và các sản phẩm tài chính liên kết với mục tiêu bền vững.

Tóm lại, các động lực tăng trưởng chính định hình ngành ngân hàng Việt Nam vào năm 2026 bao gồm đà tăng của đầu tư hạ tầng và xây dựng, nhu cầu tiêu dùng gia tăng đối với tín dụng bán lẻ, sự hỗ trợ dành cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMEs) và việc tích hợp các yếu tố ESG. Những yếu tố này sẽ cùng nhau góp phần tạo nên một bức tranh ngân hàng năng động và không ngừng phát triển tại Việt Nam.

Còn đối với các doanh nghiệp, ông có khuyến nghị cần chuẩn bị gì cho bối cảnh kinh tế năm 2026?

Với doanh nghiệp, cần phối hợp giữa quản lý rủi ro, mở rộng kế hoạch và tích hợp ESG. Thực hiện các biện pháp quản lý rủi ro mạnh mẽ để giảm thiểu những bất ổn kinh tế tiềm tàng. Điều này bao gồm đa dạng hóa chuỗi cung ứng, duy trì tính thanh khoản đầy đủ và thường xuyên đánh giá điều kiện thị trường.

Xem xét việc mở rộng chiến lược vào các lĩnh vực và ngành có tốc độ tăng trưởng cao. Tận dụng dự báo tăng trưởng kinh tế và xu hướng đầu tư nước ngoài để xác định các cơ hội mới. Tập trung vào đổi mới và tính bền vững để duy trì khả năng cạnh tranh.

Kết hợp các tiêu chí môi trường, xã hội và quản trị (ESG) vào chiến lược kinh doanh. Tập trung vào các hoạt động bền vững, những hoạt động có thể mang lại giá trị lâu dài và phù hợp với xu hướng toàn cầu. Các sáng kiến tập trung vào ESG có thể nâng cao danh tiếng và thu hút đầu tư.

Xin cảm ơn ông.

Cát Lam

Thiết kế: Tuấn Trần

FILI

– 12:00 09/01/2026