[Longform] Đâu là kênh đầu tư được kỳ vọng nhất trong năm 2026?

Đâu là kênh đầu tư được kỳ vọng nhất trong năm 2026?

Năm 2026, khi dòng tiền thông minh trở nên kén chọn, kênh chứng khoán vẫn được các chuyên gia kỳ vọng giữ ngôi vương nhờ câu chuyện nâng hạng, nhưng tâm điểm tranh luận lại nằm ở tiềm năng bùng nổ của tài sản mã hóa và sự phục hồi cục bộ của thị trường bất động sản.

Ông Nguyễn Quang Huy – CEO Khoa Tài chính – Ngân hàng, Trường đại học Nguyễn Trãi cho rằng, năm 2026 sẽ là năm bản lề quan trọng của thị trường vốn, nơi bức tranh đầu tư được sắp xếp lại theo tương quan mới, trong đó chứng khoán là kênh hút vốn mạnh nhất và giữ vị thế dẫn đầu về mức sinh lời kỳ vọng. Động lực then chốt cho sự bứt phá này đến từ khả năng các chỉ số chứng khoán Việt Nam sẽ được xem xét nâng hạng trong kỳ review tháng 3/2026, mở ra cánh cửa đón dòng vốn quốc tế chủ động và thụ động quy mô lớn.

Khi nền kinh tế tăng trưởng trở lại và dòng tiền thông minh gia tăng, chứng khoán trở thành điểm đến lý tưởng nhờ hàng loạt ưu thế vượt trội như tính thanh khoản cao cho phép dễ dàng mua bán, số vốn linh hoạt phù hợp với mọi quy mô nhà đầu tư, khả năng hưởng lợi trực tiếp từ chu kỳ phục hồi kinh tế, cùng sự cải thiện rõ rệt về tính minh bạch và hạ tầng giao dịch. Do đó, nếu được chọn lọc kỹ càng, đây chính là kênh có tỷ suất sinh lời trên rủi ro hấp dẫn nhất trong năm tới.

Song hành với sự sôi động của cổ phiếu, thị trường trái phiếu doanh nghiệp cũng quay trở lại chu kỳ ổn định với chất lượng được siết chặt hơn. Thông qua việc ban hành các quy định mới tập trung vào nâng chuẩn đầu vào, quản trị chặt chẽ việc sử dụng vốn, tăng cường minh bạch thông tin và bổ sung cơ chế bảo vệ nhà đầu tư, niềm tin vào thị trường này đang dần được khôi phục. Trong giai đoạn 2026, trái phiếu sẽ không chỉ là kênh an toàn hơn mà còn đóng vai trò quan trọng trong việc cân bằng danh mục đầu tư, nhất là khi lãi suất duy trì ổn định và chất lượng của các tổ chức phát hành được nâng cao.

Trong khi đó, thị trường bất động sản sẽ bước vào giai đoạn phục hồi chọn lọc, đề cao yếu tố pháp lý và dòng tiền thực tế thay vì những đợt tăng nóng diện rộng; sự phân hóa sẽ diễn ra sâu sắc giữa các nhóm bất động sản phục vụ nhu cầu thực, cho thuê, logistics với các phân khúc mang tính đầu cơ, đòi hỏi nhà đầu tư dài hạn phải thực sự kiên nhẫn và lựa chọn kỹ.

Đối với các kênh mang tính phòng thủ, vàng tiếp tục là điểm tựa ổn định giúp danh mục bền vững hơn, tuy nhiên, triển vọng sinh lời chỉ ở mức vừa phải do chênh lệch giá trong nước và quốc tế đang dần thu hẹp, nên đây không phải là động lực tăng trưởng chính. Tương tự, tiền gửi vẫn giữ vai trò nền tảng nhằm hỗ trợ an toàn và duy trì tính thanh khoản cần thiết, nhưng không phải là nơi tạo ra lợi nhuận chủ đạo.

Dù 2026 là năm của sự phân hóa, minh bạch hóa và chuyên nghiệp hóa trên tất cả các thị trường, nhưng yếu tố quyết định thắng lợi cuối cùng không nằm ở các kênh đầu tư mà nằm ở năng lực của chính nhà đầu tư. Muốn thành công, người tham gia thị trường cần phải học hỏi, nghiên cứu và trải nghiệm thực chất để nâng cấp hiểu biết về tài chính và quản trị rủi ro; từ đó xây dựng tư duy dài hạn, tránh chạy theo sóng ngắn và biết cách đa dạng hóa thông minh, kết hợp hài hòa giữa tăng trưởng và phòng thủ. Với cách tiếp cận nâng tầm nhận thức đó, nhà đầu tư sẽ nhìn nhận chứng khoán là động lực tăng trưởng, vàng là lớp phòng vệ, trái phiếu là điểm cân bằng, bất động sản là tài sản giá trị thực và tiền gửi là nền tảng an toàn, biến mọi kênh đầu tư đều trở thành cơ hội sinh lời hiệu quả.

Về bức tranh các kênh đầu tư, ông Bùi Văn Huy – Phó Chủ tịch HĐQT kiêm Giám đốc Khối Nghiên cứu Đầu tư, Công ty FIDT cho rằng, nhà đầu tư cần xác định rõ tâm thế 2026 sẽ là năm không dễ dàng và việc tìm kiếm lợi nhuận hay nhìn thấy những cơ hội rõ ràng, thuận lợi như giai đoạn 2024-2025.

Trong bối cảnh thách thức đó, nếu phải đặt lên bàn cân so sánh để tìm ra nơi trú ẩn và sinh lời tốt nhất cho dòng tiền thì cổ phiếu và bất động sản vẫn là 2 kênh đầu tư sáng giá nhất. Song song với 2 trụ cột tài sản này, trái phiếu doanh nghiệp cũng được nhìn nhận là một kênh đầu tư khả thi khi cung cấp mức lãi suất hấp dẫn hơn so với lãi suất tiết kiệm, phù hợp cho khẩu vị đầu tư tìm kiếm thu nhập cố định.

Đáng chú ý, ngay cả kênh tiền gửi ngân hàng vốn được coi là phòng thủ thì sang năm 2026 cũng trở nên đáng cân nhắc hơn, nguyên nhân là do lãi suất huy động có xu hướng nhích lên giúp lãi suất thực dương gia tăng, biến đây thành một lựa chọn an toàn hợp lý.

Mặc dù thị trường năm 2026 có thể không xuất hiện một kênh đầu tư nào quá vượt trội hay bùng nổ sức hấp dẫn như giai đoạn đáy 2023-2025, nhưng các kênh tài sản chính bao gồm cổ phiếu, bất động sản và trái phiếu vẫn duy trì được độ hấp dẫn ở mức khá và hoàn toàn có thể đầu tư được, trong khi các kênh đầu tư khác ngoài những nhóm kể trên được đánh giá là không hấp dẫn bằng trong năm 2026.

Chuyên gia kinh tế Phan Dũng Khánh cho rằng, để so sánh mức độ hấp dẫn và khả năng thu hút dòng tiền thông minh trong năm 2026, thứ tự ưu tiên của các kênh đầu tư đang có sự phân hóa rõ rệt dựa trên triển vọng tăng trưởng và các yếu tố pháp lý đang dần định hình.

Thị trường chứng khoán vẫn sẽ là kênh đầu tư hấp dẫn nhất. Lý do cốt lõi nằm ở vị thế “phong vũ biểu” của nền kinh tế: Khi mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2026 được đặt ở mức cao và nền kinh tế vĩ mô duy trì sự ổn định, thị trường chứng khoán sẽ là nơi phản ánh rõ nét nhất sự khởi sắc này. Dòng tiền sẽ ưu tiên chảy vào đây để đón đầu đà tăng trưởng của các doanh nghiệp, đặc biệt khi các nút thắt về thanh khoản và tâm lý nhà đầu tư được cởi bỏ.

Đứng ở vị trí tiếp theo về sức hút là kênh bất động sản, nhưng dòng tiền sẽ không chảy tràn lan mà tập trung rất cục bộ. Sự phục hồi của kênh này đi kèm với chọn lọc, chủ yếu dồn vào phân khúc nhà ở thực, các sản phẩm có giá trị vừa phải (dưới 10 tỷ đồng) và bất động sản công nghiệp. Đây là những nơi dòng tiền cảm giác an toàn và nhìn thấy thanh khoản, trong khi các phân khúc đầu cơ giá cao vẫn sẽ gặp khó khăn để nhà đầu tư xuống tiền.

Đáng chú ý nhất trong bức tranh đầu tư năm 2026 là sự trỗi dậy của tài sản mã hóa – một “ẩn số” được kỳ vọng sẽ tạo nên sự bùng nổ. Dù hiện tại vẫn đang ở dạng tiềm năng, nhưng với những động thái tích cực từ cơ quan quản lý như việc kiện toàn nhân sự lãnh đạo cho Trung tâm Tài chính TP.HCM hay các dự thảo pháp lý (Quyết định 05) đang được xúc tiến, vị thế của kênh này có thể thay đổi hoàn toàn. Nếu hành lang pháp lý được hoàn thiện và các sàn giao dịch được cấp phép kịp thời trong năm 2026, tài sản mã hóa sẽ trở thành một trong những kênh hút dòng tiền mạnh mẽ nhất, cạnh tranh trực tiếp với chứng khoán và bất động sản.

Cuối cùng, vàng là kênh trú ẩn truyền thống được dự báo sẽ có diễn biến “đầu nóng, đuôi lạnh”. Sức hút của vàng có thể duy trì ở mức cao trong nửa đầu năm 2026 do các yếu tố bất định còn sót lại của kinh tế thế giới. Tuy nhiên, khi nền kinh tế đi vào quỹ đạo tăng trưởng ổn định hơn vào nửa cuối năm, sự quan tâm của giới đầu tư dành cho vàng sẽ “hạ nhiệt”. Điều này không có nghĩa là giá vàng sẽ giảm sâu, mà dòng tiền đầu cơ sẽ có xu hướng rút ra để chuyển dịch sang các kênh sinh lời cao hơn và mang tính tăng trưởng như chứng khoán hay tài sản số.

Xét về tổng thể các kênh đầu tư và khả năng thu hút dòng tiền trong thời gian tới, PGS.TS. Nguyễn Hữu Huân – Phó Chủ tịch Cơ quan điều hành, Trung tâm Tài chính Quốc tế Việt Nam tại TPHCM cho rằng, kênh tiền gửi tiết kiệm vẫn sẽ tiếp tục giữ vững vị thế là kênh hút vốn mạnh mẽ nhất trên thị trường. Sức hút của kênh này đến từ 2 yếu tố cốt lõi: Thứ nhất, mặt bằng lãi suất huy động đang bắt đầu có xu hướng nhích tăng trở lại sau thời gian dài duy trì ở mức thấp. Thứ hai, tính an toàn cao vốn có của tiền gửi ngân hàng luôn là ưu tiên hàng đầu của đại đa số người dân khi cần nơi trú ẩn cho tài sản.

Đối với phần dư địa còn lại của dòng vốn trên thị trường, các kênh đầu tư khác như chứng khoán hay vàng sẽ cùng nhau chia sẻ thị phần, tuy nhiên sự phân bổ này không đồng đều. Trong nhóm các kênh còn lại đó, vàng vẫn nổi lên là kênh thu hút được lượng vốn và sự quan tâm đặc biệt lớn từ phía nhà đầu tư ở thời điểm hiện tại, vượt trội hơn hẳn sự chú ý dành cho các kênh đầu tư rủi ro khác, cho thấy tâm lý phòng thủ và tìm kiếm sự bảo toàn giá trị vẫn đang hiện hữu rất rõ nét.

Liên quan đến kênh tài sản số, dù nhiều kỳ vọng vào sự bứt phá nếu như khung khổ pháp lý được thông qua kịp thời trong năm nay, nhưng thực tế cho thấy tiềm năng này khó xảy ra ngay lập tức. Nguyên nhân nằm ở quan điểm tiếp cận của Việt Nam đối với lĩnh vực tài sản số vẫn luôn duy trì tương đối thận trọng. Minh chứng rõ nét nhất là dù sau khi Nghị quyết 05 đã được ban hành, thị trường đã ghi nhận những tín hiệu quan tâm khi có một số đơn vị rục rịch đăng ký thành lập sàn giao dịch, tuy nhiên cho đến hiện tại, vẫn chưa có bất kỳ sàn giao dịch chính thức nào được cấp phép ra đời và đi vào hoạt động thực tế.

Thực trạng này buộc các thành viên thị trường vẫn phải tiếp tục kiên nhẫn chờ đợi thêm, bởi lẽ các cơ chế thí nghiệm (sandbox) đang được áp dụng hiện nay được đánh giá là chưa thực sự đủ độ “thoáng” và cởi mở cần thiết để có thể tạo ra những động lực đủ mạnh, giúp kích thích và thúc đẩy thị trường non trẻ này phát triển sôi động ngay trong ngắn hạn.

Cát Lam

Thiết kế: Tuấn Trần

FILI

– 12:00 19/02/2026