Hiệu ứng sau Tết và chiến lược đầu tư trong bối cảnh cơ hội đan xen rủi ro

Hiệu ứng sau Tết và chiến lược đầu tư trong bối cảnh cơ hội đan xen rủi ro

Thị trường chứng khoán sau Tết Nguyên đán 2026 khởi đầu tích cực nhờ “hiệu ứng lì xì”, nhưng bối cảnh vĩ mô đa chiều khiến chiến lược phân bổ vốn cần thận trọng và chọn lọc.

Từ “hiệu ứng lì xì” đến chiến lược phân bổ vốn đầu năm

Tại chương trình Vietstock LIVE ngày 27/02, các chuyên gia đã có những chia sẻ đáng chú ý về diễn biến thị trường sau Tết, đồng thời đưa ra các dự báo về triển vọng thị trường, nhóm ngành và cơ hội đầu tư sắp tới.

Theo ông Trần Tuấn Kiên – Trưởng nhóm Kinh doanh, Chứng khoán FPT (FPTS), thống kê dữ liệu từ năm 2010 đến nay cho thấy 13 năm thị trường tăng điểm trong phiên đầu tiên sau Tết, đây được xem như “hiệu ứng lì xì sau Tết”. Trong đó lại có 9 năm đà tăng kéo dài đến hết tháng đầu tiên sau Tết. Bước sang năm 2026, thị trường kết thúc tuần đầu sau Tết với mức tăng khá ấn tượng, tiến sát vùng 1,920 điểm. Tuy nhiên, bức tranh vĩ mô năm nay mang tính đa chiều, khi cơ hội và rủi ro đan xen.

Trong nước, động lực đến từ nội lực kinh tế, bao gồm kỳ vọng nâng hạng thị trường, đẩy mạnh đầu tư công và chính sách tiền tệ duy trì nới lỏng. Ngược lại, rủi ro chủ yếu đến từ các yếu tố bên ngoài như thuế quan và các quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Tổng thể, thị trường có thể duy trì xu hướng tăng, nhưng các nhịp tăng sẽ đi kèm những phiên biến động mạnh.

Giai đoạn vừa qua, dòng tiền tiếp tục tập trung vào các cổ phiếu đã có quán tính tăng trước đó, chủ yếu là bluechip, tiêu biểu ở nhóm dầu khí, ngân hàng, Vingroup. Ngoài ra, nhóm thép cũng bắt đầu thu hút dòng tiền.

Trong khi đó, Mid Cap và Penny chưa có sự lan tỏa rõ rệt, cho thấy nhà đầu tư đang ưu tiên các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, vị thế đầu ngành và hưởng lợi từ chính sách trong nước, thay vì chạy theo các cổ phiếu mang tính đầu cơ cao.

Đánh giá về hiện tượng này, theo ông Nguyễn Quang Minh – Giám đốc Khối Nghiên cứu Vietstock, nhà đầu tư đang thận trọng và chọn lọc hơn. Nếu như vài năm trước, chỉ cần cổ phiếu tăng trần vài phiên là dòng tiền cá nhân dễ dàng mua đuổi, thì nay đã giảm đáng kể hành động này. Đây là dấu hiệu cho thấy thị trường trưởng thành hơn, giúp hạn chế rủi ro cho nhà đầu tư và tạo môi trường công bằng cho các doanh nghiệp có nền tảng tốt, minh bạch thông tin.

Các chuyên gia chia sẻ tại chương trình Vietstock LIVE ngày 27/02 – Ảnh chụp màn hình

Trả lời cho câu hỏi nên chốt lời lúc này hay giải ngân thêm, ông Trần Tuấn Kiên cho rằng đây là quyết định cần được cân nhắc rất kỹ lưỡng, bởi việc xác định điểm bán thường khó hơn điểm mua.

Việc chỉ có 9/16 năm thị trường duy trì sóng tăng trong 1 tháng sau Tết theo thống kê nhiều năm qua, đặt trong bối cảnh năm 2026 với vĩ mô trong nước tích cực nhưng môi trường quốc tế còn nhiều bất định, chuyên gia FPTS cho rằng nhà đầu tư có thể tận dụng nhịp tăng đầu năm để chốt lời từng phần và xem như nhận “lì xì”, còn lại tiếp tục nắm giữ.

Việc nắm giữ ra sao nên dựa trên xu hướng cổ phiếu (còn duy trì trên MA50 hoặc MA100), hoặc xem xét diễn biến thị trường chung, chẳng hạn khi chỉ số vượt đỉnh 1,920 bất thành chính là lúc có thể hạ thêm tỷ trọng để tạo nguồn tiền chờ nhịp điều chỉnh sau.

Với một nhà đầu tư khác đang ở trạng thái hoàn toàn trái ngược – “full cash”, ông Kiên cho rằng vẫn có cơ hội ở các cổ phiếu nền tảng tốt nhưng chưa tăng nhiều. Có thể theo dõi các nhóm còn ở vùng thấp so với lịch sử như thực phẩm – đồ uống, hay các mã đang cho tín hiệu kỹ thuật cải thiện. Tuy nhiên, do chỉ số ở vùng cao, việc cần thiết lúc này là chia nhỏ vốn và tăng tỷ trọng khi cổ phiếu cùng thị trường xác nhận xu hướng.

Còn theo ông Nguyễn Quang Minh, cách tiếp cận hiệu quả lúc này là đi từ bức tranh ngành, thông qua việc đi từng bước từ thống kê ngành nào đã tăng mạnh, ngành nào chưa tăng; đến loại bỏ các ngành có vấn đề nội tại; và cuối cùng lọc ra vài ngành còn tiềm năng rồi mới chọn cổ phiếu cụ thể. Lưu ý quan trọng là tránh mua vội khi chưa có kế hoạch.

Bluechip sẽ giữ vai trò trung tâm

Về các nhóm ngành có thể dẫn dắt sau Tết, ông Trần Tuấn Kiên cho rằng dòng tiền nhiều khả năng vẫn ưu tiên cổ phiếu vốn hóa lớn, dựa trên ba yếu tố hỗ trợ chính.

Thứ nhất, về quán tính xu hướng, nhiều mã đã tạo đáy từ cuối năm trước và duy trì đà tăng trung hạn sau đó, kể đến các ngân hàng Nhà nước và tư nhân lớn, dầu khí, các cổ phiếu vốn hóa lớn đáng chú ý khác.

Thứ hai, nhiều câu chuyện hấp dẫn sẽ xuất hiện xoay quanh mùa công bố thông tin với BCTC kiểm toán 2025, kết quả kinh doanh quý 1 và ĐHĐCĐ tập trung vào tháng 3 – 5, thường thu hút sự chú ý vào các doanh nghiệp lớn.

Thứ ba, kỳ vọng nâng hạng thị trường khi các kỳ rà soát chỉ số của FTSE Russell có thể giúp dòng vốn ngoại quan tâm hơn tới nhóm vốn hóa lớn.

Trong ngắn hạn, nhà đầu tư nên ưu tiên nhóm vốn hóa lớn đang có xu hướng tăng rõ ràng. Về trung hạn, việc hướng đến các nhóm bất động sản, đặc biệt các doanh nghiệp nền tảng tốt hoặc phân khúc khu công nghiệp, là các lựa chọn hợp lý.

Câu chuyện tài sản số đang rất nóng gần đây cũng được nhiều người kỳ vọng sẽ tác động tích cực lên diễn biến các cổ phiếu chứng khoán và ngân hàng tham gia. Tuy nhiên, ông Kiên cho rằng chỉ tác động tâm lý tích cực trước mắt, bởi các hoạt động này cần nhiều thời gian để phản ánh vào lợi nhuận thực tế.

Huy Khải

FILI

– 11:21 28/02/2026