Giám đốc Phân tích VNDIRECT: Chính sách Fed và Tổng thống Trump là hai biến số chính cho vĩ mô 2025

Những dự báo ngắn của ông Barry David về TTCK 2025

Năm 2025, VN-Index có thể chạm mức cao nhất là bao nhiêu?

– VN-Index có tiềm năng tăng trưởng 19% trong năm 2025 và kết thúc năm ở mức 1,500, dựa trên giả định Fed cắt giảm lãi suất 3 lần. Nếu Fed chỉ có 2 lần cắt giảm, VN-Index có thể đạt 1,400-1,450 điểm.

Đồng thời, nếu FTSE công bố nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi, tỷ lệ P/E của VN-Index sẽ được cải thiện đáng kể. Mức điểm 1,550-1,600 là có thể đạt được.

Sự kiện/vấn đề sẽ ảnh hưởng nhiều nhất đến TTCK Việt Nam?

– Việc nâng hạng thị trường bởi FTSE sẽ có tác động lớn nhất. Việc triển khai hệ thống KRX cũng sẽ có những tác động nhất định tới thị trường.

Ngoài ra, hiệu quả giải ngân đầu tư công có thể chịu tác động từ những cải cách hiện nay của Chính phủ về tinh gọn bộ máy nhằm loại bỏ các chức năng chồng chéo và cải thiện hiệu quả hành chính.

Thanh khoản trung bình thị trường có thể đạt năm 2025?

– Thanh khoản có thể cải thiện lên mức  700-800 triệu USD mỗi phiên. Nếu FTSE công bố nâng hạng, giá trị giao dịch bình quân có thể vượt xa mức 1 tỷ USD/phiên.

Nhóm ngành nào sẽ là điểm sáng năm 2025?

– Ngành ngân hàng hấp dẫn, vì nhu cầu trong nước cải thiện sẽ thúc đẩy tăng trưởng tín dụng và mở rộng biên lãi ròng (NIM).

Bất động sản đang cho thấy xu hướng phục hồi khá vững chắc trong khi giá bất động sản rục rịch tăng. Cần chú ý tìm kiếm các nhà phát triển bất động sản có quỹ đất sạch ở các khu vực đô thị, cũng như có tiềm lực tài chính, pháp lý để đáp ứng được các thay đổi của thị trường khi Luật Đất đai mới đã chính thức có hiệu thực.

Các ngành liên quan đến đầu tư công, chẳng hạn như cơ sở hạ tầng và năng lượng, sẽ được hưởng lợi từ các chính sách thúc đẩy đầu tư công của Chính phủ.

Ngành tiêu dùng có tiềm năng dài hạn tốt. Trong ngắn hạn, niềm tin của người tiêu dùng sẽ được hưởng lợi từ xu hướng lạm phát hạ nhiệt và nhu cầu tiêu dùng trong nước đang dần phục hồi, mặc dù tăng trưởng doanh số bán lẻ thực tế vẫn khá chậm chạp. Nhưng về lâu dài, khi GDP bình quân đầu người của Việt Nam đạt gần 5,000 USD, chi tiêu tiêu dùng sẽ tiến tới điểm “bùng nổ”.

Cuối cùng, nếu FTSE công bố nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi thì ngành chứng khoán sẽ được hưởng lợi mạnh nhất nhờ thanh khoản giao dịch gia tăng đột biến.