Giá bạc chạm 110 USD/ounce: Chiến lược chốt lời nào cho nhà đầu tư?

Giá bạc chạm 110 USD/ounce: Chiến lược chốt lời nào cho nhà đầu tư?

Chốt lời bạc không đồng nghĩa với dự báo giá đã đạt đỉnh hay sẽ “sập” nay mai, mà là bước đầu tiên trong chiến lược xoay vòng vốn, từ loại tài sản biến động mạnh và định giá không còn quá hấp dẫn sang nơi ổn định hơn và/hoặc có tiềm năng lớn hơn.

Cuối tháng 1/2026, thị trường tài sản toàn cầu chứng kiến cột mốc lịch sử: giá bạc trên sàn Comex lần đầu tiên vượt mốc 100 USD/ounce vào ngày 23/01 rồi tiếp đà tăng tốc lên 110 USD vào ngày 26/01.

Ở trong nước, giá bạc thỏi Phú Quý cũng được niêm yết ở mức kỷ lục trên 113 triệu đồng/kg và trên 4.2 triệu đồng/lượng. Người muốn mua phải đặt tiền trước và chờ đợi nhiều tháng sau mới được nhận hàng.

Sự kiện này là hệ quả của những yếu tố mang tính cấu trúc đã âm thầm định hình lại thị trường trong nhiều năm.

Các nhà đầu tư, những người tích trữ bạc trong suốt năm đang gặt hái thành quả ngọt ngào. Tuy nhiên, khi lợi nhuận đã nằm trên giấy, câu hỏi quan trọng nhất được đặt ra là: Chiến lược chốt lời nào là tối ưu nhất?

Không có một mức giá bán cố định nào là hoàn hảo cho tất cả mọi người. Chiến lược bán tối ưu phụ thuộc hoàn toàn vào luận điểm đầu tư ban đầu của mỗi cá nhân.

Nhà đầu cơ lướt sóng: Theo dõi sát tín hiệu thị trường

Nhà đầu cơ là những người tham gia thị trường với mục tiêu hưởng chênh lệch giá trong ngắn hạn. Họ ra quyết định dựa trên động lượng, các tín hiệu kỹ thuật và hành động giá của tài sản, thay vì các yếu tố nền tảng dài hạn.

Đối với trường phái này, lời khuyên của Jesse Livermore, một trong những nhà giao dịch vĩ đại nhất lịch sử, vẫn còn nguyên giá trị. Triết lý cốt lõi của ông được đúc kết trong câu nói: “Không phải bộ não của tôi đã làm ra tiền, mà chính là sự kiên nhẫn của tôi, việc tôi ngồi yên”.  Theo Livermore, sai lầm lớn nhất trong một thị trường có xu hướng mạnh chính là bán non và tự cắt đi khoản lợi nhuận lớn nhất của mình.

Trong sự nghiệp lừng lẫy, Livermore đã kiếm lợi khủng từ cổ phiếu công ty khai thác mỏ Anaconda và nhận ra một quy luật tâm lý quan trọng: khi một cổ phiếu vượt qua các ngưỡng giá chẵn mang tính biểu tượng như 100 USD, 200 USD hay 300 USD, đó thường là tín hiệu cho thấy đà tăng sẽ còn tiếp diễn mạnh mẽ, không phải là lúc để bán.

Việc giá bạc vừa phá vỡ mốc 100 USD cũng có thể được diễn giải theo logic tương tự: một ngưỡng kháng cự tâm lý lớn đã bị phá vỡ, mở đường cho một giai đoạn tăng giá mới.

Vậy khi nào nhà đầu cơ nên chốt lời? Theo các quy tắc của Livermore, thời điểm bán không được quyết định bởi một con số cụ thể, mà bởi chính hành vi của thị trường. Nhà đầu tư cân nhắc chốt lời khi và chỉ khi quan sát thấy các tín hiệu sau:

Thứ nhất, hành vi giá thay đổi bất thường: Giá không còn di chuyển một cách trơn tru, dứt khoát như trước.

Thứ hai, không thể tạo đỉnh mới: Sau một đợt điều chỉnh thông thường, giá không thể phục hồi và vượt qua đỉnh cũ. Đây là dấu hiệu cho thấy lực mua đã suy yếu.

Thứ ba, đà tăng yếu ớt: Sau khi phá vỡ một điểm quan trọng, giá không có sự tiếp nối mạnh mẽ, cho thấy cú đột phá đó có thể là một cái bẫy.

Đối với nhà đầu cơ giỏi, lệnh bán chỉ được đưa ra khi bảng điện tuyên bố rằng “con đường dễ đi nhất” đã đổi chiều từ tăng thành giảm.

Trong ví dụ cổ phiếu Anaconda, Livermore đã mua mạnh sau khi giá vượt 100 USD, tiếp tục mua khi giá vượt 200 USD, và lại mua thêm khi giá lên trên 300 USD, với kỳ vọng sẽ nhanh chóng đạt được mục tiêu 340 USD.

Thực tế, cổ phiếu này chỉ tăng lên được mức 302.75 USD rồi bắt đầu suy yếu. Đối với Livermore, sự hụt hơi này là một dấu hiệu nguy hiểm. Ngay khi giá lùi về 301 USD, ông ra lệnh bán toàn bộ cổ phiếu Anaconda trong danh mục với giá thị trường và lệnh bán cuối cùng được khớp ở giá 298 USD. Sau khi ông bán hết, cổ phiếu Anaconda đã rớt thảm.

Nhà đầu tư giá trị: Đánh giá lại luận điểm đầu tư

Nhà đầu tư giá trị mua bạc không phải vì biến động giá hàng ngày, mà vì niềm tin vào những yếu tố nền tảng, có tính cấu trúc của thị trường. Luận điểm đầu tư được xây dựng trên một nền móng vững chắc gồm các yếu tố cung-cầu, địa chính trị và tiền tệ.

Các yếu tố cơ bản đã thúc đẩy giá bạc tăng mạnh mẽ trong thời gian qua bao gồm:

Nhu cầu công nghiệp bùng nổ và kém co giãn theo giá: Bạc là kim loại không thể thay thế nhờ tính dẫn điện và dẫn nhiệt cao nhất trong tự nhiên. Đặc biệt, nhu cầu với bạc trong công nghiệp gần như không nhạy cảm với giá. Các tập đoàn công nghệ khổng lồ như Tesla, Apple, và Samsung ưu tiên an ninh nguồn cung hơn là chi phí. Việc thiếu bạc làm đình trệ dây chuyền sản xuất trị giá hàng tỷ USD sẽ gây thiệt hại lớn hơn nhiều so với việc phải trả giá cao hơn cho bạc. Như Elon Musk đã phải thốt lên: “Bạc rất cần cho nhiều quy trình công nghiệp”.

Thâm hụt nguồn cung kinh niên: Theo Silver Institute, thị trường bạc đã rơi vào tình trạng cung không đủ cầu trong 5 năm liên tiếp (2021-2025). Nguồn cung bạc rất “kém đàn hồi” vì 72% sản lượng là sản phẩm phụ từ các mỏ khai thác đồng, chì và kẽm. Thêm vào đó, lượng bạc khổng lồ được sử dụng trong các tấm pin mặt trời bị xem như bị chôn chặt trong các “quan tài” với vòng đời 25-30 năm, loại bỏ chúng khỏi nguồn cung tái chế suốt nhiều thập kỷ.

Cuộc chiến tài nguyên: Thế giới đã đi qua giai đoạn chiến tranh thương mại để bước vào một cuộc chiến tài nguyên thực sự. Bạc đã trở thành tài sản chiến lược. Trung Quốc đã siết chặt xuất khẩu bạc từ ngày 01/01/2026, biến kim loại trắng này thành một vũ khí địa chính trị. Mỹ đã chính thức đưa bạc vào “Danh sách Khoáng sản Thiết yếu” từ tháng 11/2025, thừa nhận vai trò sống còn của nó đối với an ninh quốc gia.

Nơi trú ẩn an toàn: Trong một thế giới mà nợ công Mỹ phình to vượt 38 ngàn tỷ USD và các ngân hàng trung ương liên tục in tiền, các Chính phủ vay nợ mới để trả nợ cũ, bạc cùng với vàng đóng vai trò là các tài sản thực, một hầm trú ẩn để bảo vệ sức mua trước sự mất giá của tiền giấy.

Các nhà đầu tư giá trị chốt lời khi các lý do nền tảng kể trên không còn đúng nữa, ví dụ như các nhà nghiên cứu tìm ra phương án sản xuất mới không cần dùng tới bạc, một mỏ bạc khổng lồ đi vào khai thác dẫn tới dư cung, hay các ngân hàng trung ương dừng in tiền, chính phủ hết thâm hụt ngân sách,… Hiện tại, tất cả yếu tố cơ bản thúc đẩy giá bạc không những còn nguyên giá trị mà còn đang mạnh mẽ hơn bao giờ hết.

Tuy nhiên, một nhà đầu tư lão luyện biết rằng một luận điểm vững chắc phải đi kèm với một công cụ định giá kỷ luật để tránh những quyết định cảm tính. Trong thời tiền rẻ vì cung tiền tăng quá nhanh, những con số như 100 hay 150 USD/ounce đang dần mất đi ý nghĩa thực tế. Vậy nhà đầu tư cần định giá bạc bằng cách nào?

Thước đo vượt thời gian

Việc định giá bạc bằng USD hay bất kỳ loại tiền pháp định nào khác đều có một thiếu sót lớn trong dài hạn: bạn đang đo lường một tài sản thực bằng một thước đo đang liên tục co lại về sức mua do lạm phát.

Một công cụ hiệu quả và hợp lý hơn để định giá tương đối là tỷ lệ vàng/bạc (gold-silver ratio – GSR). Tỷ lệ này cho biết cần bao nhiêu ounce bạc để mua được một ounce vàng.

Hiện nay, giá vàng đang ở quanh 5,000 USD/ounce trong khi giá bạc là khoảng 100 USD/ounce, suy ra tỷ lệ GSR là 50. Mới tháng 4/2025, tỷ lệ này còn cao tới 100. Như vậy, trong khoảng 8 tháng qua, giá bạc tăng nhanh hơn giá vàng rất nhiều.

Theo các nhà đầu tư lâu năm, khi GSR cao (ví dụ trên 80), bạc được coi là rẻ so với vàng, nhà đầu tư có thể xem xét mua thêm bạc. Khi GSR thấp (ví dụ dưới 40), bạc được coi là đắt so với vàng, nhà đầu tư cân nhắc bán bớt bạc.

Không nên mua hay bán tất cả vào một thời điểm. Dựa trên lịch sử biến động của tỷ lệ vàng/bạc, nhà đầu tư giá trị có thể xây dựng một chiến lược bán theo từng phần một cách kỷ luật, ví dụ:

Ngưỡng 1: Khi GSR giảm xuống dưới 50, hãy xem xét bán 25% vị thế bạc. Đây là tín hiệu đầu tiên cho thấy bạc đã tăng giá đáng kể so với vàng và không còn ở vùng “rẻ” nữa.

Ngưỡng 2: Khi GSR tiếp tục giảm xuống dưới 40, hãy bán thêm một phần nữa. Ở mức này, bạc đang trở nên tương đối đắt.

Ngưỡng 3: Khi GSR giảm xuống dưới 30, hãy tiếp tục bán và giảm đáng kể tỷ trọng bạc.

Phương pháp có hệ thống này giúp loại bỏ yếu tố cảm tính, thay thế phỏng đoán bằng một chiến lược chốt lời dựa trên quy tắc và kỷ luật.

Bán bạc rồi làm gì nữa?

Trong bối cảnh lạm phát và các chính sách nới lỏng tiền tệ vẫn tiếp diễn, việc nắm giữ một lượng lớn tiền mặt sau khi chốt lời chắc chắn sẽ làm cho sức mua suy giảm. Hành động chốt lời bạc phải được hiểu là bước đầu tiên của một cuộc “hoán đổi tài sản” hay “xoay vòng vốn”.

Bán bạc không đồng nghĩa với dự báo giá sẽ “sập” hay không thể tăng được nữa. Không ai biết chắc đỉnh ở đâu.

Bản chất của việc hoán đổi tài sản này là chuyển dịch vốn từ một tài sản đang bị định giá tương đối cao và có độ biến động lớn (bạc) sang các tài sản thực khác có sự ổn định và định giá hợp lý hơn. Các lựa chọn thay thế bao gồm:

Vàng: Khi bán bạc vì tỷ lệ GSR thấp, nhà đầu tư đang gián tiếp thừa nhận rằng vàng đang được định giá hợp lý hơn. Thị trường vàng hiện có vốn hóa lớn gấp 6 lần bạc nên ít bị chi phối bởi một số ít tay chơi lớn, độ ổn định cao hơn. Vàng không có nhu cầu công nghiệp lớn như bạc, nhưng lại được các ngân hàng trung ương ưu tiên thu mua làm dự trữ chiến lược.

Bất động sản: Một loại tài sản thực hữu hình khác có khả năng bảo vệ sức mua trong dài hạn.

Cổ phiếu công ty khai khoáng: Việc xoay vòng vốn sang các công ty khai thác vàng/bạc có nền tảng tốt có thể mang lại lợi nhuận cao gấp nhiều lần khi đầu tư trực tiếp kim loại. Tuy nhiên, đầu tư vào cổ phiếu đi kèm với nhiều rủi ro về mặt vận hành như chi phí hoạt động, trữ lượng mỏ, thay đổi pháp lý,… Nhiều khi giá kim loại tăng nhưng giá cổ phiếu giảm, nhà đầu tư cần biết “gạn đục khơi trong”.

Trong kỷ nguyên mới khi tiền giấy thì dư thừa còn tài nguyên lại khan hiếm, chốt lời thành công mới chỉ là hiệp một. Chiến thắng được quyết định ở hiệp hai bằng cách xoay vòng vốn một cách chiến lược để bảo toàn và tăng trưởng sức mua thực cho thập kỷ tới.

Đức Quyền

FILI

– 08:41 27/01/2026