Điều gì đang xảy ra với hãng bay AirAsia khi cổ phiếu rơi 70% từ đầu năm?

Điều gì đang xảy ra với hãng bay AirAsia khi cổ phiếu rơi 70% từ đầu năm?

AirAsia đang đối mặt với sức ép tài chính ngày càng lớn khi chi phí nhiên liệu máy bay tăng vọt, tỷ giá bất lợi và gánh nặng nợ đè lên bảng cân đối kế toán, buộc hãng hàng không giá rẻ lớn nhất Đông Nam Á phải tìm kiếm nguồn vốn mới để duy trì hoạt động.

Nhân viên mặt đất làm việc bên cạnh một máy bay của AirAsia tại Nhà ga số 2 Sân bay Quốc tế Kuala Lumpur (KLIA2), Sepang, Malaysia, ngày 21/1/2026. REUTERS/Hasnoor Hussain

Tình hình đã nghiêm trọng đến mức Chính phủ Malaysia bắt đầu xây dựng các kịch bản ứng phó, trong đó tham vấn Malaysia Airlines và Batik Air về khả năng tiếp nhận một phần thị phần nội địa của AirAsia nếu cần thiết, theo hai nguồn tin thân cận từ Reuters.

Các cuộc thảo luận giữa Chính phủ với hai hãng hàng không đã được đẩy mạnh trong những tuần gần đây, trong bối cảnh giới chức theo dõi sát tình hình tài chính của AirAsia.

Áp lực lớn nhất hiện nay đến từ chi phí nhiên liệu. Giá nhiên liệu máy bay tăng 66% trong quý 2 so với quý trước, lên bình quân 183 USD/thùng, do tác động từ cuộc chiến Mỹ-Israel với Iran. Điều này làm gia tăng đáng kể chi phí vận hành của AirAsia.

Giá nhiên liệu máy bay tại châu Á vẫn cao hơn hơn 90% so với trước chiến tranh

Tính đến ngày 30/6, AirAsia có các khoản nợ ngắn hạn 18.4 tỷ Ringgit (4.51 tỷ USD), trong khi lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng chỉ ở mức 954 triệu Ringgit.

Hãng cũng đang nợ Malaysia Airports Holdings Berhad (MAHB) ít nhất 500 triệu Ringgit tiền dịch vụ, bao gồm phí hạ cánh và đỗ máy bay, theo các nguồn tin. MAHB đã gia hạn thời gian thanh toán cho AirAsia, trong đó có hai lần gia hạn, theo hai nguồn tin.

AirAsia ghi nhận khoản lỗ ròng 831 triệu Ringgit trong quý 2 kết thúc ngày 30/6, trong đó chi phí nhiên liệu tăng cao là một nguyên nhân chính. Hãng cũng chịu khoản lỗ tỷ giá lên tới 331 triệu Ringgit.

Trong bối cảnh đó, AirAsia đang tìm kiếm thêm nguồn vốn. Hãng cho biết đang đẩy mạnh đàm phán với các tổ chức tài chính, với mục tiêu huy động tới 1 tỷ USD từ thị trường nợ quốc tế cùng 700 triệu Ringgit từ các hạn mức tín dụng trong nước, chủ yếu để tái cơ cấu nợ.

Tuy nhiên, hai nguồn tin thân cận ước tính AirAsia cần ít nhất 3 tỷ USD vốn mới để giải quyết tình hình tài chính hiện nay.

AirAsia cho rằng các mục tiêu huy động vốn của hãng là đủ để đáp ứng nhu cầu. Doanh nghiệp cũng nhấn mạnh vẫn đang tập trung duy trì hoạt động ổn định tại tất cả các thị trường và tiếp tục nhận thấy nhu cầu cơ bản mạnh mẽ trên toàn mạng lưới.

Chính phủ Malaysia tính đến kịch bản xấu

Những khó khăn tài chính của AirAsia đang thu hút sự chú ý đặc biệt từ Chính phủ Malaysia bởi quy mô của hãng trên thị trường nội địa. AirAsia cho biết đang chiếm khoảng 40% thị trường hàng không Malaysia và 60% thị trường bay nội địa.

Theo hai nguồn tin, Chính phủ đã hỏi Malaysia Airlines và Batik Air liệu họ có khả năng tiếp nhận thị phần nội địa của AirAsia hay không. Đây được xem là một phần trong kế hoạch xây dựng các kịch bản ứng phó nếu tình hình tài chính của AirAsia tiếp tục xấu đi.

Malaysia Airlines và Batik Air được cho là sẵn sàng mở rộng hoạt động để tiếp nhận đường bay và hành khách của AirAsia, thay vì mua lại toàn bộ doanh nghiệp.

Tuy nhiên, hai hãng nói với Chính phủ rằng nếu phải tiếp nhận hoạt động của AirAsia trên quy mô lớn, họ cần được tiếp nhận cả các hợp đồng thuê máy bay. Nếu không có đội máy bay tương ứng, việc tiếp nhận đường bay và lượng hành khách của AirAsia sẽ khó khăn hơn nhiều.

Batik Air Malaysia cho biết hãng có khả năng nhanh chóng đưa thêm máy bay vào khai thác để tiếp nhận hoặc hỗ trợ thị phần nội địa nếu cần.

AirAsia đang tái cơ cấu mạnh

Song song với việc tìm kiếm vốn, AirAsia đã triển khai một loạt biện pháp nhằm giảm áp lực chi phí.

Hãng đang cắt giảm các đường bay hoạt động kém hiệu quả, trả lại bên cho thuê 25 máy bay cũ và đàm phán lại hợp đồng với các nhà cung cấp.

AirAsia cũng đang tìm cách cơ cấu lại các khoản nợ, trong khi Chính phủ Malaysia đã thuê Alton Aviation Consultancy đánh giá nhu cầu vốn của hãng.

Việc Chính phủ tiến hành đánh giá này cho thấy vấn đề của AirAsia không còn đơn thuần là bài toán chi phí của một hãng hàng không, mà đã trở thành vấn đề có thể tác động tới kết nối hàng không và việc làm tại Malaysia. Bộ Tài chính Malaysia đang cân nhắc khả năng hỗ trợ AirAsia, do hãng đóng vai trò lớn trong việc cung cấp dịch vụ hàng không giá rẻ trong khu vực.

Dù vậy, quy mô và hình thức hỗ trợ nếu có vẫn chưa rõ.

Cổ phiếu AirAsia đã giảm tới 21% trong ngày 17/09, xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12/2022. Tính từ đầu năm, cổ phiếu này đã mất khoảng 70% giá trị.

Cổ phiếu AirAsia chịu áp lực

Với AirAsia, bài toán trước mắt không chỉ là tìm thêm tiền để vượt qua một giai đoạn giá nhiên liệu cao. Hãng cần đồng thời giảm chi phí, tái cơ cấu nợ và bảo đảm dòng tiền đủ để duy trì mạng lưới bay. Trong khi đó, nếu giá nhiên liệu tiếp tục ở mức cao, áp lực lên biên lợi nhuận và nhu cầu vốn của hãng sẽ còn kéo dài.

Vũ Hạo

FILI

– 14:41 18/09/2026