Bong bóng cổ phiếu AI xì hơi, nhà đầu tư Hàn Quốc than thở: “Cuộc đời tôi coi như xong”

Bong bóng cổ phiếu AI xì hơi, nhà đầu tư Hàn Quốc than thở: “Cuộc đời tôi coi như xong”

Chỉ vài tháng trước, bà Song Mi-kyung, một cư dân 60 tuổi ở Seoul, từng lãi khoảng 300 triệu Won (tương đương 200,000 USD) nhờ làn sóng tăng giá của thị trường chứng khoán Hàn Quốc được thúc đẩy bởi cơn sốt trí tuệ nhân tạo (AI). Giờ đây, danh mục đầu tư của bà đã “bốc hơi” hơn 60% giá trị trên giấy chỉ sau một tuần thị trường lao dốc.

“Khoản lỗ cứ phình to từng ngày. Tôi thực sự căng thẳng và không biết phải làm gì. Tôi chưa từng chứng kiến đợt giảm nhanh như thế này, kể cả trong cuộc khủng hoảng tài chính châu Á. Có lẽ tôi sắp mất sạch những gì kiếm được từ đầu năm”, bà nói.

Câu chuyện của bà Song phản ánh tình cảnh của hàng chục triệu nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc, những người đổ tiền vào cổ phiếu công nghệ với kỳ vọng hưởng lợi từ nhu cầu chip nhớ phục vụ AI, nhưng nay phải chứng kiến tài sản lao dốc khi bong bóng bị xì hơi.

Nhà đầu tư cá nhân trở thành lực lượng mua lớn nhất trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc trong năm nay sau khi bỏ lỡ đợt tăng 75% của thị trường năm 2025. Ảnh: AP

Gần 2 ngàn tỷ USD vốn hóa bốc hơi

Sau giai đoạn bùng nổ đầu năm nhờ hai “ông lớn” Samsung Electronics và SK hynix – vốn chiếm gần một nửa giá trị vốn hóa chỉ số KOSPI – thị trường bất ngờ đảo chiều mạnh.

Chỉ trong ba phiên giao dịch, KOSPI mất hơn 17%, rơi xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 4. So với đỉnh thiết lập hồi tháng 6, chỉ số hiện đã giảm gần 40%, cuốn bay khoảng 2 ngàn tỷ USD vốn hóa thị trường.

Dù vậy, tính từ đầu năm, cổ phiếu Samsung vẫn tăng khoảng 60%, còn SK hynix tăng gần 95%.

Sau khi bỏ lỡ đợt tăng 75% của thị trường trong năm 2025, nhà đầu tư cá nhân đã quay trở lại mạnh mẽ trong năm nay. Nhiều người sử dụng margin và các ETF đòn bẩy để gia tăng tỷ trọng cổ phiếu công nghệ.

Theo Korea Investment & Securities, gần 50% trong số 880,000 khách hàng mua cổ phiếu Samsung hiện đang thua lỗ. Tỷ lệ này ở nhóm nhà đầu tư nắm giữ SK hynix còn cao hơn, lên tới gần 70% trong tổng số 408,000 tài khoản.

Hiện Hàn Quốc có gần 110 triệu tài khoản giao dịch chứng khoán cá nhân, tương đương khoảng hai tài khoản cho mỗi người dân.

Ông Namuh Rhee, Chủ tịch Diễn đàn Quản trị Doanh nghiệp Hàn Quốc, cho rằng việc các ETF đòn bẩy gắn với nhóm bán dẫn bị bán tháo đang tạo ra làn sóng chấn động trên thị trường.

“Nhiều nhà đầu tư chứng kiến gần như toàn bộ số vốn ban đầu bị xóa sổ. Thị trường có vẻ đang tiến gần đến giai đoạn bán tháo cực điểm khi quá trình giảm đòn bẩy gần như hoàn tất và các lệnh giải chấp diễn ra trên diện rộng”, ông nói.

Làn sóng giải chấp

Dòng tiền gửi tại các công ty chứng khoán để chuẩn bị mua cổ phiếu đã giảm xuống còn 107 ngàn tỷ Won, từ mức đỉnh 139.7 ngàn tỷ Won hồi tháng 6.

Trong khi đó, dư nợ ký quỹ (margin), từng lập kỷ lục 38.6 ngàn tỷ Won vào tháng trước, hiện chỉ còn 33.2 ngàn tỷ Won sau làn sóng bán giải chấp.

Một phần nguyên nhân được cho là quyết định của cơ quan quản lý Hàn Quốc vào cuối tháng 5 khi cho phép niêm yết 16 ETF đòn bẩy đơn cổ phiếu theo dõi Samsung và SK hynix. Nhiều chuyên gia cho rằng các sản phẩm này đã khuếch đại biến động của thị trường. Phần lớn các quỹ hiện đã giảm hơn 60% kể từ khi ra mắt.

Ông Jongmin Shim, Chuyên gia phân tích tại CLSA, nhận định các ETF đòn bẩy chỉ là “chất xúc tác” khiến đợt chốt lời vốn đã được dự báo từ trước diễn ra dữ dội hơn.

Sau cuộc họp khẩn vào tối 29/07, Bộ Tài chính Hàn Quốc cho biết sẽ siết hoạt động đầu tư vào các ETF đòn bẩy, khi cho rằng các sản phẩm này đang làm gia tăng biến động trên thị trường.

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) cũng cảnh báo rủi ro từ nợ hộ gia đình, trong khi nghị sĩ Ahn Cheol-soo đề xuất miễn thuế giao dịch chứng khoán cho các nhà đầu tư cá nhân đang thua lỗ.

Samsung Electronics và SK hynix chiếm gần một nửa vốn hóa của chỉ số KOSPI.

“Khi nào tôi mới thoát khỏi địa ngục này?”

Đà tăng mạnh của KOSPI trong nửa đầu năm – từng giúp chỉ số tăng hơn gấp đôi và hướng tới danh hiệu thị trường chứng khoán tăng mạnh nhất thế giới năm thứ hai liên tiếp – đã thu hút lượng lớn nhà đầu tư mới.

Chính quyền Tổng thống Lee Jae Myung cũng khuyến khích người dân chuyển dòng tiền từ bất động sản sang chứng khoán nhằm hạ nhiệt thị trường nhà ở.

“Tâm lý hưng phấn đã lôi kéo rất nhiều nhà đầu tư mới tham gia thị trường. Vì vậy, cú điều chỉnh lần này gây thiệt hại lớn hơn nhiều”, ông Ha Seok-keun, Giám đốc đầu tư của Eugene Asset Management, nhận định.

Trên các diễn đàn đầu tư, hàng loạt nhà đầu tư chia sẻ mức lỗ từ 70-80% đối với các ETF đòn bẩy.

“Bao giờ tôi mới thoát khỏi địa ngục này?”, một nhà đầu tư sở hữu Tiger SK Hynix Leverage ETF, hiện lỗ 65%, viết.

Một người khác tuyệt vọng hơn: “Cuộc đời tôi coi như xong. Tôi không thấy còn lối thoát nào nữa”.

Theo các chuyên gia, nhóm chịu thiệt hại nặng nhất là các nhà đầu tư trẻ – những người xem ETF đòn bẩy như con đường nhanh nhất để tích lũy tài sản trong bối cảnh giá nhà ngày càng ngoài tầm với.

Ông Shim cho rằng nhiều nhà đầu tư đã tham gia khi cổ phiếu ở vùng giá quá cao nên hiện phải chịu những khoản lỗ “chưa từng có tiền lệ”.

“Thị trường đang bước vào giai đoạn tồi tệ nhất, nơi các yếu tố cơ bản gần như không còn phát huy tác dụng. Cơ chế định giá dường như đã bị phá vỡ. Vòng xoáy này có thể còn tiếp diễn khi nhà đầu tư tổ chức tiếp tục né tránh biến động, còn nhà đầu tư cá nhân rút tiền vì sợ hãi.”

Các chuyên gia cũng nhận định quá trình hồi phục sẽ diễn ra chậm chạp do biến động quá lớn khiến các quỹ đầu tư chưa sẵn sàng quay lại, trong khi nhà đầu tư cá nhân vẫn chưa nguôi ám ảnh sau những khoản lỗ nặng nề.

“Chỉ trong hơn một tháng, vận may của họ đã đảo chiều hoàn toàn. Nhiều người đang rời bỏ thị trường vì kiệt sức trước biến động và những khoản lỗ khổng lồ. Đợt điều chỉnh sâu này không chỉ bào mòn tài khoản mà còn ảnh hưởng nghiêm trọng đến sức khỏe tinh thần của họ”, ông Ha nói.

Dù Samsung Electronics vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2 kỷ lục với doanh thu tăng 130% lên 171 ngàn tỷ Won và lợi nhuận hoạt động tăng khoảng 1,800% lên 89.5 ngàn tỷ Won, cổ phiếu chỉ tăng 0.7% trong phiên 30/07.

Trong khi đó, SK hynix tiếp tục giảm hơn 5%, nâng tổng mức giảm trong ba phiên lên khoảng 27%, cho thấy tâm lý bi quan vẫn bao trùm nhóm cổ phiếu chip bất chấp kết quả kinh doanh tích cực.

Vũ Hạo

FILI

– 10:10 31/07/2026