“Nữ tướng” đầu tư Cathie Wood: “Tôi luôn cảm thấy yên tâm hơn khi thị trường lo ngại”

“Nữ tướng” đầu tư Cathie Wood: “Tôi luôn cảm thấy yên tâm hơn khi thị trường lo ngại”

CEO Ark Invest Cathie Wood không tỏ ra lo lắng trước những biến động của thị trường trong tuần này. Trả lời CNBC trong ngày 06/11, bà cho rằng chính sự thận trọng của nhà đầu tư lại càng củng cố niềm tin của mình rằng thị trường vẫn còn dư địa tăng trưởng.

Chứng khoán Mỹ lao dốc mạnh trong phiên ngày 05/11, xóa sạch đà tăng ban đầu sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ. Nhóm cổ phiếu liên quan đến AI dẫn đầu làn sóng bán tháo, đẩy chỉ số Nasdaq Composite, vốn tập trung nhiều cổ phiếu công nghệ, rơi vào vùng điều chỉnh. Sang phiên ngày 06/11, cổ phiếu công nghệ bắt đầu phục hồi, dù đà tăng vẫn còn khá dè dặt.

Phần lớn đợt bán tháo ngày 05/11 xuất phát từ lo ngại Quốc hội do phe Dân chủ kiểm soát sẽ khiến hoạt động xây dựng trung tâm dữ liệu chậm lại. Tuy nhiên, những quan ngại về trí tuệ nhân tạo – đặc biệt liên quan đến chi tiêu vốn, dòng tiền, nợ vay và các hình thức tài trợ vốn mang tính tuần hoàn – đã nhiều lần khiến thị trường biến động trong năm nay.

Bà Wood, người điều hành công ty quản lý nhiều quỹ tập trung vào công nghệ và đổi mới sáng tạo, nói với CNBC rằng thị trường tài chính hiện đang bị bao phủ bởi một “bức tường lo ngại”. Tuy nhiên, kinh nghiệm hàng chục năm đầu tư khiến bà có góc nhìn khá khác biệt về tình hình hiện tại.

“Tôi từng trải qua bong bóng công nghệ và viễn thông, và khi đó thực sự không có nhiều người lo ngại về nó”, bà nói. “Đó là những năm 1980 và 1990, thị trường giá lên và mọi người mặc nhiên cho rằng mọi thứ sẽ tăng đến tận mặt trăng. Nhưng câu chuyện AI hiện nay không diễn ra theo cách đó”.

CEO Ark Invest Cathie Wood

Theo bà Wood, ngay từ đầu, nhiều nhà đầu tư đã lo ngại về quy mô chi tiêu cho phát triển AI của các doanh nghiệp, tốc độ gia tăng khoản chi này và việc các nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây quy mô lớn (hyperscaler) chuyển từ trạng thái tạo ra dòng tiền tự do dồi dào sang dòng tiền tự do âm.

“Điều đó đã khiến thị trường bất an trong một thời gian dài”, bà nói. “Tôi luôn cảm thấy yên tâm hơn khi thị trường lo ngại, bởi điều đó thường cho thấy một thị trường giá lên có nền tảng bền vững hơn. Tôi không nghĩ xu hướng tăng hiện tại đã bị phá vỡ”.

Thị trường đối mặt với “bức tường lo ngại”

Năm 2025, quỹ chủ lực Ark Innovation ETF của bà Wood tăng hơn 35%, vượt xa mức tăng 16.4% của S&P 500 và 20.5% của Nasdaq Composite.

Khi được hỏi liệu thị trường đã tiến gần đến cuối chu kỳ tăng giá hiện tại hay chưa, bà Wood trả lời: “Tôi không nghĩ vậy”.

“Tôi cho rằng chúng ta đang ở giữa một cuộc cách mạng công nghệ”, bà nói, đồng thời chỉ ra sự phát triển của các công nghệ như taxi tự lái và tác nhân AI (AI agent).

Theo bà Wood, một yếu tố có nguy cơ trở thành “vật cản không thể vượt qua” là chi phí vốn ngày càng tăng.

Lãi suất và lợi suất trái phiếu đã tăng mạnh trong năm nay khi cuộc chiến Mỹ – Iran đẩy lạm phát trên toàn cầu lên cao. Lợi suất trái phiếu doanh nghiệp cũng đi lên, trong bối cảnh các chủ nợ đòi hỏi mức bù đắp rủi ro cao hơn khi cho doanh nghiệp vay tiền.

“Đợt điều chỉnh này một phần bắt nguồn từ những diễn biến trên thị trường trái phiếu”, bà Wood nói trong ngày 06/11.

“Tôi đã nói từ khá lâu rằng bức tường lo ngại này được dựng lên bởi những lãnh đạo cấp cao trong giới tài chính, những người còn trẻ khi bong bóng công nghệ xảy ra”, bà nói.

“Chính những nhân vật kỳ cựu trong ngành đang duy trì bức tường lo ngại đó, và điều này không hẳn là xấu. Giờ đây, các nhà đầu tư trái phiếu cũng góp mặt. Trước kia, giới đầu tư trái phiếu không nhất thiết phải quan tâm nhiều đến công nghệ. Khi đó, lĩnh vực này chủ yếu là phần mềm, có chi phí cố định thấp, các ứng dụng lan truyền nhanh và biên lợi nhuận rất cao. Còn AI đòi hỏi chi phí cố định lớn. Vì vậy, các nhà đầu tư trái phiếu đang bước vào thế giới công nghệ, một lĩnh vực mà trước đây họ chưa có nhiều trải nghiệm”.

Dù vậy, bà cho rằng các hyperscaler trong lĩnh vực AI phần nào được bảo vệ trước áp lực này nhờ những cơ hội tăng trưởng lớn.

“Nếu một công ty tin rằng vay nợ sẽ giúp đẩy nhanh đà phát triển, tức tốc độ tăng trưởng của họ, thì diễn biến lãi suất gần như không còn quá quan trọng đối với những doanh nghiệp đó”, bà Wood giải thích.

Bà Wood cho biết lời khuyên của bà dành cho nhà đầu tư trong giai đoạn thị trường biến động hiện nay là xác định những khoản đầu tư mà họ có niềm tin cao nhất, sau đó gia tăng tỷ trọng khi thị trường dịch chuyển.

“Khi thị trường tăng trong một môi trường biến động, hãy chốt lời một phần. Khi thị trường bán tháo, bạn sẽ có đủ sự vững vàng về tâm lý để quay trở lại nếu trước đó đã chốt lời”, bà nói.

“Đó là cách chúng tôi vận hành. Trong những giai đoạn như thế này, chúng tôi tập trung danh mục vào những cổ phiếu mà mình có niềm tin cao nhất. Đó cũng là điều chúng tôi đã làm trong khoảng một tuần qua. Khoản đầu tư của chúng tôi vào SpaceX đã tăng lên. Nếu có điều gì, thì những tranh cãi xoay quanh các trung tâm dữ liệu trên Trái đất lại đang mở ra cơ hội lớn hơn cho các trung tâm dữ liệu ngoài không gian”.

Bà Wood dự báo đà tăng của thị trường cổ phiếu sẽ tiếp tục trong năm 2027.

“Đây là hành trình tiến hai bước, lùi một bước”, bà nói về những biến động sau cuộc bầu cử. “Cuộc cách mạng công nghệ sẽ ngày càng trở nên rõ nét hơn trong năm tới, và tôi cho rằng thị trường sẽ diễn biến tích cực”.

Vương Đông

FILI

– 11:10 09/11/2026