Nhiều quan chức Fed thấy cần tăng lãi suất nếu lạm phát không hạ nhiệt

Nhiều quan chức Fed thấy cần tăng lãi suất nếu lạm phát không hạ nhiệt

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho biết tại cuộc họp gần nhất rằng họ có thể cần sớm nâng lãi suất nếu lạm phát không tiếp tục hạ nhiệt, theo biên bản cuộc họp được công bố trong ngày 19/08.

“Nhiều thành viên đánh giá rằng việc thắt chặt chính sách tiền tệ có thể sẽ cần thiết nếu lạm phát không giảm xuống”, trích từ biên bản cuộc họp ngày 28-29/07. “Một số thành viên nhận định các điều kiện tài chính hiện tại có thể chưa đủ thắt chặt để đưa lạm phát trở về mục tiêu 2%”.

Cuối cùng, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã bỏ phiếu với tỷ lệ 9-3 để giữ nguyên lãi suất mục tiêu trong khoảng 3.5%-3.75%, mức được duy trì từ đầu năm đến nay. Lãi suất này là tham chiếu quan trọng đối với nhiều khoản vay tiêu dùng, từ vay mua nhà, thẻ tín dụng đến vay mua ô tô.

Ba thành viên phản đối quyết định giữ nguyên lãi suất đều ủng hộ việc tăng thêm 25 điểm cơ bản. Theo biên bản, họ cho rằng động thái này “nhiều khả năng sẽ giúp tránh phải thực hiện một chuỗi các đợt thắt chặt mạnh hơn và có thể gây tổn hại lớn hơn trong giai đoạn sau”.

Cả ba phiếu phản đối đều đến từ các chủ tịch Fed khu vực: Beth Hammack của Cleveland, Lorie Logan của Dallas và Neel Kashkari của Minneapolis.

Kể từ cuộc họp tháng 7, các số liệu kinh tế nhìn chung cho thấy giá cả chỉ tăng nhẹ theo tháng, dù các chỉ báo lạm phát chủ chốt vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Fed. Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) – thước đo lạm phát được Fed yêu thích – thậm chí giảm 0.1% trong tháng 6, song mức tăng so với cùng kỳ vẫn ở 3.7%.

Trong khi đó, thị trường lao động đang có dấu hiệu suy yếu.

Số việc làm phi nông nghiệp của Mỹ giảm 23,000 trong tháng 7, dù tỷ lệ thất nghiệp hạ xuống 4.1%, chủ yếu do quy mô lực lượng lao động thu hẹp. Trước khi các số liệu mới nhất được công bố, các quan chức Fed nhìn chung vẫn cho biết họ quan ngại về lạm phát hơn là sự suy yếu của thị trường lao động.

Chủ tịch Fed Kevin Warsh cho thấy xu hướng thận trọng và kiên nhẫn trong việc điều chỉnh lãi suất. Thị trường đã diễn giải các phát biểu của ông tại cuộc họp báo sau cuộc họp theo hướng ôn hòa hơn đối với lạm phát, qua đó khiến lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng mạnh.

Lợi suất sau đó tiếp tục đi lên, đặc biệt ở các kỳ hạn dài. Tuy nhiên, lợi suất đã giảm mạnh trong phiên thứ Tư sau khi Bộ Tài chính Mỹ thông báo tăng cường mua lại trái phiếu chính phủ dài hạn – phân khúc đang đặc biệt nhạy cảm trước những biến động gần đây.

Sau loạt dữ liệu lạm phát mới nhất, kỳ vọng của thị trường đã chuyển sang kịch bản Fed nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất cho đến tháng 12 trước khi tiếp tục tăng. Trước đó, các nhà giao dịch từng dự báo Fed sẽ nâng lãi suất ngay trong tháng 9.

Biên bản cũng cho biết FOMC đã thảo luận về khả năng thay đổi lịch họp.

Theo tài liệu, các chỉ báo kinh tế không có nhiều thay đổi kể từ cuộc họp tháng 6. Ông Warsh đề xuất khả năng giảm số cuộc họp thường niên từ 8 xuống còn 6, được tổ chức khoảng hai tháng một lần.

Theo biên bản, thay đổi này “sẽ cho phép tích lũy thêm nhiều thông tin giữa các cuộc họp so với thông lệ hiện nay, đồng thời giúp các nhà hoạch định chính sách và đội ngũ chuyên môn có thêm thời gian xem xét các vấn đề chiến lược của chính sách tiền tệ”.

“Tuy nhiên, Chủ tịch đã đề nghị các thành viên đóng góp ý kiến về vấn đề này nhưng chưa có quyết định nào được đưa ra. Ông cũng cho biết bất kỳ thay đổi nào trong thông lệ cũng sẽ không ảnh hưởng đến lịch họp trong thời gian còn lại của năm 2026”, trích từ biên bản họp.

Tại cuộc họp, Fed cũng thảo luận về “một sự cố giữa hai kỳ họp liên quan đến gián đoạn trong quá trình thanh toán giao dịch”. Theo biên bản, chính sách duy trì lượng dự trữ ngân hàng ở mức “dồi dào” đã giúp thị trường tiền tệ tiếp tục vận hành ổn định trước sự gián đoạn này.

Bên cạnh đó, các thành viên FOMC cũng dành nhiều thời gian thảo luận về bảng cân đối kế toán của Fed và danh mục trái phiếu mà ngân hàng trung ương đang nắm giữ. Các thành viên cho rằng nhóm công tác do ông Warsh thành lập để nghiên cứu vấn đề này sẽ hỗ trợ quá trình đánh giá trong thời gian tới.

Vương Đông

FILI

– 11:07 20/08/2026