VNDIRECT: Động lực hội tụ, VN-Index có cơ hội chạm đến 2,014 điểm

VNDIRECT: Động lực hội tụ, VN-Index có cơ hội chạm đến 2,014 điểm

Khối Phân tích và Tư vấn đầu tư VNDIRECT kỳ vọng chứng khoán Việt Nam sẽ có nhiều động lực tích cực hơn trong nửa cuối năm 2026, với VN-Index hướng tới mốc 2,014 điểm nhờ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, nâng hạng thị trường và nền tảng vĩ mô ổn định.

Dự báo về vĩ mô thế giới, VNDIRECT cho rằng bức tranh nửa cuối năm 2026 sẽ đối mặt với tăng trưởng chậm lại, lạm phát còn hiện hữu và điều kiện tài chính kém thuận lợi. Tuy nhiên, Mỹ vẫn là động lực tăng trưởng chính, trong khi dòng vốn toàn cầu được kỳ vọng duy trì nhờ AI, hạ tầng năng lượng, quốc phòng và tái cấu trúc chuỗi cung ứng. Theo kịch bản cơ sở, đàm phán Mỹ – Iran cải thiện có thể giúp giá dầu Brent bình quân năm về khoảng 85 USD/thùng.

Dù vậy, vẫn còn đó những rủi ro phải theo dõi chặt chẽ. Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu xuống 3.1%, trong khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) được dự báo tiếp tục duy trì lập trường thận trọng do áp lực lạm phát, làm gia tăng sức ép lên tỷ giá và dòng vốn tại các thị trường mới nổi. 

Với vĩ mô Việt Nam, VNDIRECT dự báo GDP tăng 8.7% trong năm 2026, nhờ động lực từ sản xuất – xây dựng, xuất khẩu, thu hút FDI, đầu tư hạ tầng và chính sách tài khóa mở rộng. Tiêu dùng được kỳ vọng cải thiện vào cuối năm khi giá dầu và lạm phát hạ nhiệt.

Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần lưu ý một số rủi ro như Fed duy trì lãi suất cao lâu hơn, biến động giá năng lượng do căng thẳng Mỹ – Iran và mặt bằng lãi suất cao gây áp lực lên tiêu dùng, bất động sản, đầu tư tư nhân và chất lượng tài sản của ngành ngân hàng.

Nguồn: VNDIRECT

Với thị trường chứng khoán, lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết trên HOSE được dự báo tăng trưởng 21% trong năm 2026, qua đó đưa P/E và P/B dự phóng 2026 của VN-Index lần lượt ở mức 12.2 lần và 1.89 lần, phản ánh mức định giá hấp dẫn so với lịch sử.

Bên cạnh đó, quá trình nâng cấp hạ tầng thị trường và cải cách sâu rộng tiếp tục được thúc đẩy, hỗ trợ mục tiêu nâng hạng, qua đó củng cố niềm tin nhà đầu tư, thu hút dòng vốn mới và tạo động lực tăng trưởng dài hạn cho thị trường.

Theo kịch bản cơ sở, VNDIRECT kỳ vọng VN-Index đạt khoảng 2,014 điểm vào cuối năm 2026, tương ứng P/E mục tiêu 13.5 lần, thấp hơn khoảng 12% so với trung bình 10 năm nhằm phản ánh các rủi ro bất định từ môi trường bên ngoài.

Nguồn: VNDIRECT

Trong dài hạn, với nền tảng kinh tế vĩ mô ổn định, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tích cực cùng các động lực từ câu chuyện nâng hạng thị trường, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn còn dư địa để được tái định giá ở mức cao hơn trong những năm tới.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua nửa đầu năm 2026 với nhiều thách thức đến từ những biến động của môi trường bên ngoài, song vẫn cho thấy khả năng chống chịu tích cực. VNDIRECT cho rằng nửa cuối năm 2026 sẽ mở ra nhiều cơ hội hơn cho thị trường khi các động lực hỗ trợ đang dần hội tụ.

Việc được FTSE Russell chính thức nâng hạng, cùng những cải cách về hạ tầng thị trường, sẽ góp phần củng cố niềm tin và thu hút dòng vốn mới. Cùng với nền tảng vĩ mô ổn định và tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp tích cực sẽ tạo động lực để thị trường bứt tốc trong nửa cuối năm 2026.

Huy Khải

FILI

– 17:50 01/07/2026