Berkshire Hathaway bất ngờ nhận khuyến nghị “bán” sau khi Warren Buffett thông báo từ chức

Berkshire Hathaway bất ngờ nhận khuyến nghị “bán” sau khi Warren Buffett thông báo từ chức

Cổ phiếu Berkshire Hathaway của Warren Buffett nhận khuyến nghị “bán” hiếm hoi từ một chuyên gia phân tích, với cảnh báo về triển vọng không mấy tích cực trong 12 tháng tới.

Trong báo cáo gửi khách hàng công bố vào ngày 27/10, chuyên gia Shields đã hạ xếp hạng Berkshire từ “trung lập” xuống “bán” và giảm mục tiêu giá cổ phiếu loại A từ 740,000 USD xuống 700,000 USD. Mục tiêu giá mới tương đương 22 lần ước tính thu nhập năm 2026 của tập đoàn.

Khuyến nghị “bán” hiếm gặp này ngay lập tức tạo áp lực lên cổ phiếu Berkshire. Cổ phiếu giảm ngay 1% trong phiên kế đó.

Cổ phiếu Berkshire tiếp tục tụt lại phía sau so với thị trường chung và xu hướng này đã kéo dài từ sau cuộc họp thường niên hồi tháng 5 – thời điểm nhà hiền triết xứ Omaha khiến các cổ đông bất ngờ khi tuyên bố sẽ từ chức CEO vào cuối năm 2025, mặc dù vẫn giữ vị trí Chủ tịch.

Hiện cổ phiếu Berkshire chỉ tăng khoảng 7% trong năm 2025, thấp hơn khoảng 10 điểm phần trăm so với chỉ số S&P 500. Trước đó vào ngày 02/05, ngay trước cuộc họp thường niên, Berkshire Hathaway từng dẫn trước chỉ số này hơn 20 điểm phần trăm khi cổ phiếu loại A đạt mức kỷ lục 812,000 USD.

“Nhiều thứ đang đi sai hướng”, ông Shields viết trong báo cáo.

“Chúng tôi cho rằng biên lợi nhuận bảo hiểm của GEICO có khả năng đã đạt đỉnh, tỷ lệ tái bảo hiểm thiên tai đang giảm, lãi suất ngắn hạn thấp hơn, áp lực từ thuế quan đối với ngành đường sắt, cùng nguy cơ suy giảm tín dụng thuế năng lượng thay thế sẽ khiến cổ phiếu hoạt động kém hiệu quả trong 12 tháng tới”, ông phân tích.

Geico – đơn vị bảo hiểm ô tô lớn của Berkshire – đã ghi nhận tỷ lệ lợi nhuận bảo hiểm xuất sắc trong những quý gần đây với hơn 15%, cao hơn nhiều so với mức bình thường khoảng 5%.

Nhà phân tích này đã tăng nhẹ dự báo EPS năm 2025 (với cổ phiếu loại A) lên 31,750 USD (từ 31,725 USD), đồng thời giảm ước tính cho năm 2026 và 2027 xuống 31,750 USD và 33,350 USD (từ mức 32,430 USD và 34,430 USD trước đó).

Sau khi phân tích tổng các thành phần, ông Shields đưa ra định giá cho Berkshire ở mức khoảng 700,000 USD/cp.

Mảng bảo hiểm tài sản và tai nạn – vốn là trụ cột của Berkshire Hathaway – đang đối mặt với tình huống “một mặt tốt, một mặt xấu” khi hoạt động bão nhẹ năm nay (mùa bão kết thúc vào tháng 11) đang thúc đẩy kết quả ngắn hạn nhưng lại tạo áp lực lên giá tái bảo hiểm thiên tai.

Shields cũng chỉ ra yếu tố lãi suất ngắn hạn đang giảm, điều này có thể làm suy giảm thu nhập đầu tư trên khoản tiền mặt và tương đương tiền hơn 300 tỷ USD của Berkshire Hathaway – phần lớn được đầu tư vào trái phiếu Chính phủ Mỹ.

Một yếu tố quan trọng khác là “Dự luật To Đẹp” của ông Trump, vốn đẩy nhanh việc cắt giảm tín dụng thuế cho các dự án năng lượng sạch, “có khả năng làm suy yếu lợi nhuận ròng từ các dự án năng lượng tái tạo trong tương lai của Berkshire Hathaway Energy”.

Shields, một nhà phân tích bảo hiểm kỳ cựu và là một trong số ít chuyên gia theo dõi Berkshire Hathaway, cũng bày tỏ lo ngại về “rủi ro kế nhiệm” của tập đoàn này. Sự phức tạp của Berkshire Hathaway là thách thức lớn đối với nhiều nhà phân tích, đặc biệt khi công ty không tổ chức các cuộc gặp gỡ với giới phân tích.

Trong số 7 nhà phân tích được theo dõi bởi FactSet, 4 người khuyến nghị cổ phiếu loại A của Berkshire là “Giữ” và hai người khuyến nghị “Mua”. Shields hiện là nhà phân tích duy nhất đưa ra xếp hạng “Bán”.

Trước đó, Barron's từng đưa Berkshire Hathaway vào danh sách cổ phiếu khuyến nghị hồi tháng 7, cho rằng các nhà đầu tư có thể áp dụng chính triết lý của Buffett: “Mua vào khi người khác đang sợ hãi”.

Vũ Hạo (Theo Barron's)

FILI

– 09:47 31/10/2025